Aktuelle Einschätzung zu Bear Creek Mining Corp.

Bear Creek Mining Corp. (NA, Kurs 3,89 C$, MKP 308 Mio. A$) meldet für das Märzquartal gute Explorationsergebnisse aus dem peruanischen Santa Ana Silberprojekt. Über eine Bohrkernlänge von 10 Metern konnte ein Silbergehalt von 140,4 g/t bestätigt werden. Die Ergebnisse sollen in die Durchführbarkeitsstudie aufgenommen werden, die im September 2010 abgeschlossen werden soll.

In dem Projekt konnte bislang eine Ressource von 97,7 Mio. oz Silber, 218.000 t Blei und 380.000 t Zink nachgewiesen werden. Vorläufig plant Bear Creek eine jährliche Produktion von 5 Mio. oz Silber aus dem Projekt.

Für das peruanische Corani Projekt konnte eine Vor-Durchführbarkeitsstudie abgeschlossen werden. Das Projekt umfasst Reserven über 258 Mio. oz Silber, 1.3 Mio. t Blei und 630.000 t Zink. Vorläufig wird eine Produktion von jährlich 6,4 Mio. oz Silber angestrebt. In den ersten 6 Jahren soll die Produktion bei jährlich etwa 10 Mio. oz liegen.

Die durchschnittlichen Nettoproduktionskosten werden auf 2,87 $/oz geschätzt. Am 31.03.10 stand einem Cashbestand von 39,4 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 61,3 Mio. A$ gegenüber.


Beurteilung:

Bear Creek Mining präsentiert sich als vielversprechender größerer Silberexplorationswert. Sollte Bear Creek eine jährliche Silberproduktion von 5 Mio oz und einer Gewinnspanne von 5 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 12,3 zurückfallen. Bei einer jährlichen Produktion von 15 Mio oz Silber würde sich entsprechend ein KGV von 4,1 einstellen. Dabei sind allerdings erhebliche Investitionen, Kapitalerhöhungen und eine lange Vorlaufzeit zu berücksichtigen.

Problemtisch ist die hohe Kreditbelastung. Wir setzten für Bear Creek ein maximales Kauflimit von 3,00 C$ und ein Kursziel von 6,50 C$ und stufen die Aktie als gute Halteposition ein.


Empfehlung:

Halten, unter 3,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 3,89 C$, Kursziel 6,50 C$. Bear Creek wird auch in Frankfurt gehandelt.


© Martin Siegel
www.goldhotline.de






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