Aktuelle Einschätzung zu Mundo Minerals Ltd.
20.09.2010 | Siegel, Martin
Mundo Minerals Ltd. (AUS, Kurs 0,15 A$, MKP 30,2 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2009) aus der brasilianischen Engenho Mine eine Goldproduktion von 5.148 oz. Im Geschäftsjahr 2009/10 erreichte die Produktion damit 20.817 oz. Ursprünglich war geplant, die Produktion 2010 auf 40.000 oz hochzufahren. Die Erhöhung der Produktionsrate auf jährlich über 40.000 oz soll bis zum November 2010 erreicht werden. Bei Nettoproduktionskosten von 784 $/oz und einem Goldpreis von etwa 1.200 $/oz konnte Mundo nach hohen Abschreibungen und Verwaltungsausgaben dennoch die Gewinnzone nicht erreichen.
Im Torrecillas Projekt in Peru wurden in einem Probeabbau 1.460 oz bei einem Goldgehalt von 18,5 g/t gewonnen. Trotz des hohen Goldgehalts konnte die Produktion ebenfalls nicht profitabel gestaltet werden. Die Erstellung der Durchführbarkeitsstudie soll bis zum Septemberquartal 2010 abgeschlossen werden, so dass ein Produktionsbeginn Ende 2011 möglich gemacht werden kann. Mundo erhofft sich, eine jährliche Produktion von 100.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 400 $/oz aus dem Projekt.
Die Ressourcen erreichen 327.000 oz, was bei einer jährlichen Produktion von 40.000 oz einen Produktionszeitraum von 8,2 Jahren abdeckt. Mundo weist keine Reserven aus.
Mundo wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.09 (30.06.09) stand einem Cashbestand von 1,5 Mio. A$ (1,2 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 15,5 Mio. A$ (11,2 Mio. A$) gegenüber. Trotz einer Kapitalerhöhung über 12,6 Mio. A$ fiel der Cashbestand zum 30.06.10 wieder auf 3,5 Mio. A$ zurück.
Beurteilung:
Mundo präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der seine Ziele bislang nicht erreicht. Sollte Mundo eine jährliche Produktion von 30.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$ umsetzen können, würde das KGV auf 5,0 zurückfallen. Dabei besteht durch das Torrecillas Projekt eine starke Wachstumsphantasie. Negativ sind die relativ kleine Produktion, der fehlende Ausweis von Reserven, der immer hohe Risiken mit sich bringt und der niedrige Cashbestand.
Mundo ist derzeit nicht im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.
© Martin Siegel
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