Aktuelle Einschätzung zu Bear Creek Mining Corp.
30.11.2010 | Siegel, Martin
Bear Creek Mining Corp. (NA, Kurs 8,90 C$, MKP 823 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal gute Fortschritte bei der Entwicklung des Santa Ana Projekts in Peru. Für das Projekt konnte am 7. Oktober eine Durchführbarkeitsstudie abgeschlossen werden. Das Projekt umfasst Silberreserven in Höhe von 63,2 Mio. oz. Vorläufig ist ab Ende 2012 eine jährliche Silberproduktion von 4,6 Mio. oz bei Nettoproduktionskosten von 9,02 $/oz über einen Zeitraum von 11 Jahren vorgesehen. Die Investitionskosten werden auf 68,8 Mio. A$ geschätzt.
Fortschritte werden auch für das peruanische Corani Projekt gemeldet, für das bereits eine Vor-Durchführbarkeitsstudie abgeschlossen werden konnte. Das Projekt umfasst 258 Mio. oz Silber, 1,3 Mio. t Blei und 600.000 t Zink.
Vorläufig wird ab 2014 eine jährliche Silberproduktion von 10 Mio. oz über einen Zeitraum von 6 Jahren geplant. Nach den ersten 6 Jahren soll die Produktion auf einer niedrigeren Basis noch 27 Jahre weitergeführt werden. Die Nettoproduktionskosten werden auf 1,06 $/oz und die Investitionskosten auf 339 Mio. A$ geschätzt.
Am 30.09.10 stand einem Cashbestand von 31,1 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 56,5 Mio. A$ gegenüber. Mit einer Kapitalerhöhung konnten am 05.11.10 weitere 129,9 Mio. A$ aufgenommen werden.
Beurteilung:
Bear Creek präsentiert sich als größerer Silberexplorationswert mit der Aussicht auf eine langjährige profitable Silber- und Basismetallproduktion. Sollte Bear Creek eine jährliche Produktion von 15 Mio. oz bei einer Gewinnspanne von 10 $/oz umsetzen können, würde das KGV auf 5,5 zurückfallen. Positiv sind die umfangreichen Silberreserven und der hohe Cashbestand. Problematisch ist die lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn und die ausstehende Finanzierung der Investitionskosten.
Bear Creek ist derzeit im Stabilitas Silber und Weissmetalle Fonds enthalten.
© Martin Siegel
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