Aktuelle Einschätzung zu Azumah Resources Ltd.
09.02.2011 | Siegel, Martin
Azumah Resources Ltd. (AUS, Kurs 0,665 A$, MKP 181 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Dezemberquartal 2009) aus dem Wa Projekt in Ghana keine Fortschritte bei der Erweiterung der Ressource, die unverändert mit 646.000 oz (ohne inferred resources) angegeben wird. Die gesamten Ressourcen konnten auf 1,2 Mio. oz erweitert werden. Weitere Erzkörper werden durch umfangreiche Bohrprogramme erschlossen. Die Durchführbarkeitsstudie wurde gestartet und soll Mitte 2011 (Ende 2010) fertiggestellt werden. Die Studie zielt auf eine jährliche Produktion von etwa 70.000 oz ab. Der Produktionsbeginn wird für Anfang 2013 angegeben. Längerfristig erwartet Azumah, jährlich über 100.000 oz produzieren zu können. Die Produktionskosten werden vorläufig auf 483 $/oz geschätzt.
Azumah ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.06.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 14,0 Mio. A$ (8,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,9 Mio. A$ (0,8 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung:
Azumah präsentiert sich als erfolgreicher Explorationswert, kommt aber bei der Entwicklung des Wa Projekts nicht recht voran. Sollte Azumah eine jährliche Produktion von 70.000 oz bei einer Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 8,6 zurückfallen. Dabei sind allerdings umfangreiche Finanzierungen zu bewältigen. Negativ ist die auch lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn. Positiv sind die vielen verbliebenen Explorationsziele.
Azumah ist derzeit im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.
© Martin Siegel
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