Aktuelle Einschätzung zu Gold One International Ltd.
22.02.2011 | Siegel, Martin
Gold One International Ltd. (AUS, Kurs 0,345 A$, 253 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) einen Anstieg der Goldproduktion auf 21.480 oz (19.470 oz), was einer Jahresrate von etwa 85.000 oz entspricht. Die Produktion stammt aus 2 südafrikanischen Minen, wobei Modder East mit 20.211 oz, den weitaus größeren Teil fördert. Die Sub Nigel Mine wird mit einer Produktion von 1.269 oz vor allem als Ausbildungszentrum genutzt. Bei Nettoproduktionskosten von 467 $/oz (483 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.370 $/oz (1.235 $/oz) erreichte die Bruttogewinnspanne 903 $/oz (752 $/oz). Im Märzquartal soll die Produktion auf 25.000 oz und im Kalenderjahr 2011 auf 120.000 oz weiter gesteigert werden. Der operative Gewinn für das Geschäftsjahr 2010 wird ungeprüft mit 18,0 Mio. A$ angegeben, was einem aktuellen KGV von 13,5 entspricht.
Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 120.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 12,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 71,7 Jahre, so dass erhebliches Expansionspotential besteht.
Das Megamine Projekt soll in die White Water Resources eingebracht werden. Im Gegenzug erhält Gold One 1,05 Milliarden White Water Aktien im Gegenwert von 38,6 Mio. A$.
Am 30.06.10 stand einem Cashbestand von 7,0 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 99,0 Mio. A$ gegenüber. Zum 31.12.10 konnte der Cashbestand auf 11,6 Mio. A$ aufgebaut werden.
Beurteilung:
Gold One präsentiert sich als australischer Goldproduzent mit ihren Produktionsstätten in Südafrika als Sonderling. Positiv sind die aktuelle Gewinnstärke, die umfangreichen Reserven und Ressourcen sowie der hohe Hebel auf den Goldpreis. Sollte Gold One bei einer Produktion von 120.000 oz eine Gewinnspanne von 300 $/oz umsetzen können, würde das KGV auf 7,0 zurückfallen. Problematisch sind die hohen Verwaltungs- und Investitionskosten sowie die hohe Kreditbelastung.
Gold One ist derzeit im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.
© Martin Siegel
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