Aktuelle Einschätzung zu First Majestic Silver Corp.
18.03.2011 | Siegel, Martin
First Majestic Silver Corp. (NA, Kurs 16,00 C$, MKP 1.512 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) eine Silberproduktion von 1,8 Mio. oz (1,8 Mio. oz). Die Produktion erreicht damit im Geschäftsjahr 2010 insgesamt 6,5 Mio. oz. Die Produktion stammt aus 3 mexikanischen Minen. Der operative Gewinn erhöhte sich 2010 auf 47,0 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 32,2 oder 7,19 $/oz entspricht. Für 2010 gibt First Majestic die Nettoproduktionskosten mit 6,50 $/oz und den Verkaufserlös mit 24,74 $/oz an, so dass die Bruttogewinnspanne 18,24 $/oz betragen hat. Mit dem auf über 35 $/oz angestiegenen Silberpreis dürfte das KGV auf einen Wert zwischen 12 und 15 zurückgefallen sein. Silber macht bei First Majestic einen Umsatzanteil von 95% aus. Die Goldproduktion spielt mit einem Anteil von 5% keine wesentliche Rolle.
Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 7,2 Mio. oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 6,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 17,5 Jahre.
Am 31.12.10 (30.09.10) stand einem Cashbestand von 40,9 Mio. A$ (25,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 65,6 Mio. A$ (60,4 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung:
First Majestic präsentiert sich als profitabler Silberproduzent. Positiv sind die aktuelle Gewinnsituation und die niedrige Kreditbelastung. Negativ ist die relativ kurze Lebensdauer der Reserven.
First Majestic ist derzeit im Stabilitas Silber und Weissmetalle Fonds enthalten.
© Martin Siegel
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