Aktuelle Einschätzung zu Anglogold Ashanti Ltd.
01.04.2011 | Siegel, Martin
Anglogold Ashanti Ltd. (SA, Kurs 33,91 Euro, MKP 18.274 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Märzquartal) eine Produktion von 1,15 Mio. oz (1,08 Mio. oz), was einer Jahresrate von etwa 4,6 Mio. oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Die Produktion stammt aus 20 Minen in Südafrika, Argentinien, Australien, Brasilien, Ghana, Guinea, Mali, Namibia, Tansania und den USA. Etwa 41% (35%) der Produktion stammt aus Südafrika. Bei Nettoproduktionskosten von 672 $/oz (619 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.372 $/oz (1.015 $/oz) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 396 auf 700 $/oz.
Der operative Gewinn erreichte 154,8 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 29,5 oder 135 $/oz entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 4,6 Mio oz erreicht die Lebensdauer der Reserven von 15,5 Jahre und eine Lebensdauer der Ressourcen von 30,8 Jahre (ohne inferred resources).
Anglogold zahlt aktuell keine Dividende. Anglogold konnte alle Vorwärtsverkäufe (zuletzt 3,4 Mio oz) glattstellen, was über eine Kapitalerhöhung finanziert wurde.
Am 31.12.10 (31.03.10) stand einem Cashbestand von 575 Mio. A$ (844 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 5,4 Mrd. A$ (7,1 Mrd. A$) gegenüber. Der Abbau der Kreditbelastung ist auf die Glattstellung der Vorwärtsverkäufe zurückzuführen.
Beurteilung:
Anglogold präsentiert sich als einer der Weltmarktführer mit einer soliden Bruttogewinnspanne. Negativ ist die schwache Gewinnentwicklung. Positiv sind der Abbau der Vorwärtsverkäufe sowie die umfangreichen Reserven und Ressourcen.
Anglogold ist derzeit in keinem Stabilitas Fonds enthalten.
© Martin Siegel
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