Aktuelle Einschätzung zu OceanaGold Corp.
17.06.2011 | Siegel, Martin
OceanaGold Corp. (AUS, Kurs 2,37 A$, MKP 603 Mio. A$) meldet für das Märzquartal (Septemberquartal 2010) aus der neuseeländischen Macraes Mine eine Goldproduktion von 65.671 oz (67.672 oz), was einer Jahresrate von 260.000 oz entspricht und das jährliche Produktionsziel von 270.000 bis 290.000 oz klar verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 687 $/oz (568 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.401 $/oz (1.232 $/oz) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 644 auf 714 $/oz. Der operative Gewinn erreichte 22,3 Mio. A$ (20,9 Mio. A$), was einem aktuellen KGV von 6,8 oder 340 $/oz (309 $/oz) entspricht. Belastet wird das Ergebnis von Abschreibungen in Höhe von 288 $/oz (264 $/oz).
Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 280.000 oz (300.000 oz) erreicht die Lebensdauer der Reserven 7,7 Jahre (6,5 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen 16,5 Jahre (12,6 Jahre). Zusätzlich verfügt Oceana im philippinischen Didipio Projekt über 1,4 Mio. oz 1,0 Mio. oz Goldreserven und 2,0 Mio. oz Ressourcen.
Die Entwicklung des Didipio Projekts, die im Mai 2008 wegen gestiegener Investitionskosten und dem fallenden Kupferpreis gestoppt wurde, wurde am 15.06.11 wieder aufgenommen. Am dem Märzquartal 2013 will Oceana jährlich 100.000 oz Gold und 14.000 t Kupfer in dem Projekt fördern.
Am 31.03.11 (30.09.10) stand einem Cashbestand von 193,6 Mio. A$ (55,4 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 285,3 Mio. A$ (325,8 Mio. A$) gegenüber.
Zusammenfassung:
Oceana präsentiert sich mit einer jährlichen Produktion von etwa 270.000 oz als größter Goldproduzent Neuseelands. Durch die Glattstellung der Vorwärtsverkäufe hat Oceana die Gewinnfähigkeit dramatisch verbessert. Positiv sind die stabile Produktion, die gute Gewinnfähigkeit, der erhöhte Cashbestand und das Wachstumspotential aus dem Didipio Projekt. Negativ sind die hohen Abschreibungen.
Oceana ist derzeit im Stabilitas Pacific Gold+Metals sowie im Stabilitas Gold+Resourcen Fonds enthalten.
© Martin Siegel
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