Aktuelle Einschätzung zu Conquest Mining Ltd.

Conquest Mining Ltd. (AUS, Kurs 0,425 A$, MKP 262 Mio. A$) meldet für das Märzquartal (Septemberquartal) aus der Pajingo Mine einen Anstieg der Goldproduktion auf 14.176 oz, was einer Jahresrate von etwa 60.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Im Geschäftsjahr 2011/12 soll die Produktion auf über 70.000 oz gesteigert werden.

Bei Nettoproduktionskosten von 781 $/oz und einem Verkaufspreis von 1.369 $/oz konnte eine Bruttogewinnspanne von 588 $/oz realisiert werden. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2011/12 soll mit der Entwicklung des Mt Carlton Projekts begonnen werden. Das Projekt verfügt über Ressourcen von 1,3 Mio. oz Gold, 35,2 Mio. oz Silber und 68.000 t Kupfer. Die Reserven werden mit 741.000 oz Gold, 15,9 Mio oz Silber und 30.500 t Kupfer angegeben.

Aus dem Projekt sollen jährlich 105.000 oz Goldäquivalent gewonnen werden. Die Lebensdauer der Goldreserven erreicht damit 9,0 Jahre. Conquest hält einen Anteil von 24,54% oder 300,0 Mio. Aktien der Monto mit einem aktuellen Marktwert von 6,3 Mio. A$.

Am 15.06.11 machte Conquest ein Fusionsangebot an Catalpa. Jede Conquest Aktie soll in 0,3 Catalpa Aktien getauscht werden. Nach einer Kapitalerhöhung über 150 Mio. A$ sollen nach der Fusion 100% der Mt Rawdon Mine und 70% der Cracow Mine der Newcrest in die Gesellschaft eingebracht werden. Sollte dies gelingen, würde Conquest bis 2013 mit einer jährlichen Produktion von über 400.000 oz zu den größten australischen Goldproduzenten aufsteigen. Die Marktkapitalisierung würde sich auf etwa 1,1 Mrd. A$ erhöhen. Bei einer Gewinnspanne von 300 A$/oz würde die Gesellschaft ein KGV von etwa 9 erwirtschaften.

Am 31.12.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 39,5 Mio. A$ (61,1 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 16,2 (1,7 Mio. A$) gegenüber. Zum 31.03.11 fiel der Cashbestand auf 36,3 Mio. A$ zurück.


Beurteilung:

Conquest präsentiert sich mit dem neuen Management als schnell wachsender Goldproduzent. Sollte die Fusion mit Catalpa gelingen, würde Conquest in die Spitzengruppe der australischen Goldproduzenten aufsteigen. Die Gesellschaft dürfte bei einer erfolgreichen Fusion deutlich höher bewertet werden.

Conquest ist derzeit im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.


© Martin Siegel
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