Aktuelle Einschätzung zu Agnico Eagle Mines Ltd.
22.09.2011 | Siegel, Martin
Agnico Eagle Mines Ltd. (NA, Kurs 68,21 $, MKP 11.832 Mio. $) meldet für das Juniquartal (Märzquartal 2010) einen Anstieg der Goldproduktion auf 239.328 oz (188.232 oz), was einer Jahresrate von etwa 960.000 oz entspricht. Das Ziel, die Produktion bis 2011 auf eine Jahresrate von 1,2 Mio. oz zu steigern, wurde demnach verfehlt. Agnico verfolgt das Ziel, die Produktion bis 2012 auf jährlich 1,3 Mio. oz und bis 2014 auf jährlich 1,5 Mio. oz zu steigern. Vor allem soll die Produktion in der La Ronde Mine 2012 von 157.000 auf 290.000 oz ausgeweitet werden. Die Produktion stammt aus 6 mittelgroßen Minen in Kanada, Mexiko und in Finnland. Zusätzlich fördert Agnico Eagle im Juniquartal 1,2 Mio. oz Silber und 14.700 t Zink.
Bei durchschnittlichen Nettoproduktionskosten von 565 $/oz (443 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.530 $/oz (1.111 $/oz) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 668 auf 965 $/oz. Der operative Gewinn erreicht 104,8 Mio. $ (45,4 Mio $), was einem aktuellen KGV von 28,2 (58,8) oder 438 $/oz (219 $/oz) entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1,0 Mio. oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 21,3 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 27,7 Jahre.
Agnico Eagle bezahlt eine Quartalsdividende von 0,16 $, was einer Dividendenrendite von 0,9% entspricht. Am 30.06.11 (31.03.10) stand einem Cashbestand von 133,0 Mio. $ (125,0 Mio. $) eine Kreditbelastung von 1,8 Mrd. $ (1,7 Mrd. $) gegenüber.
Beurteilung:
Agnico Eagle präsentiert sich als solider und wachstumsstarker nordamerikanischer Goldproduzent. Positiv sind die hohen Reserven und Ressourcen, das geringe politische Risiko sowie die relativ niedrige Kreditbelastung. Negativ ist die bereits relativ hohe Bewertung.
Agnico Eagle ist derzeit in keinem Stabilitas Fonds enthalten.
© Martin Siegel
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