Aktuelle Einschätzung zu Kirkland Lake Gold Inc.

Kirkland Lake Gold Inc. (AUS, Kurs 17,90 C$, MKP 1.258 Mio. A$) meldet für das Juliquartal (Juliquartal 2008) einen Anstieg der Goldproduktion auf 25.061 oz, was einer Jahresrate von etwa 100.000 oz entspricht und noch nicht einmal das Produktionsziel für 2009 von 150.000 oz erreicht.

Für das Geschäftsjahr 2012/13 stellt Kirkland Lake einen Anstieg der Produktion auf 180.000 bis 200.000 oz und für das Geschäftsjahr 2013/14 von 210.000 bis 250.000 oz in Aussicht.

Bei Nettoproduktionskosten von 796 $/oz (989 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.476 $/oz (902 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne auf 680 $/oz ausgeweitet werden. Der operative Gewinn erhöhte sich auf 7,9 Mio. $, was einem aktuellen KGV von 39,6 oder 316 $/oz entspricht.

Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 200.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 7,3 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 14,0 Jahre. Am 31.07.11 stand einem Cashbestand von 15,0 Mio. $ (14,9 Mio. $) eine Kreditbelastung von 23,4 Mio. $ (12,8 Mio. $) gegenüber.


Beurteilung:

Kirkland Lake bleibt hinter den Plänen, die Produktion auszuweiten, deutlich zurück. Trotz der hohen Goldgehalte von 14,0 g/t erreicht Kirkland derzeit nur eine Gewinnspanne von 316 $/oz. Sollte Kirkland bei einer jährlichen Produktion von 200.000 oz eine Gewinnspanne von 500 $/oz umsetzen können, würde das KGV auf 12,6 zurückfallen.


© Martin Siegel
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