Focus Minerals: Dezember-Quartal besser als erwartet!
01.02.2012 | Hannes Huster (Der Goldreport)
Focus Minerals veröffentlichte heute den Quartalsbericht per Ende Dezember 2011. Wir waren zuletzt recht vorsichtig, da wir die Einbettung der Crescent Operationen abwarten wollten. Doch was das Unternehmen heute vorgelegt hat, überrascht uns im positiven Sinne! Die gesamte Goldproduktion lag bei 34.211 Unzen. Insgesamt konnte Focus Minerals Gold im Gegenwert von 59,6 Millionen AUD verkaufen, wobei die Erlöse zu 56% aus der eigenen Produktion und zu 44% von den Crescent Projekten stammten.
Trotz Investitionen von über 10 Millionen AUD hatte Focus Minerals zum Ende des Jahres von über 14 Millionen AUD in Cash und Gold. Dies war eigentlich unsere größte Sorge, dass das Unternehmen weiteren Kapitalbedarf hat. Zwar hat sich Focus eine Kreditlinie von 10 Millionen AUD einräumen lassen, doch eine weitere Kapitalerhöhung scheint nicht von Nöten zu sein.
Die Produktionskosten auf den alten FOCUS Projekten lagen bei 1.076 AUD. Bedingt durch ein kurzfristiges Herunterfahren der Anlage waren diese etwas höher als im Vorquartal. Die Produktionskosten auf den Crescent Projekten konnten von 1.596 AUD auf 1.467 AUD deutlich gesenkt werden! Dies sind sehr erfreuliche Neuigkeiten.
Auch die Aussichten für das erste Quartal 2012 stimmen uns positiv. So konnten bereits über 350.000 Tonnen an Material auf den Crescent Projekten abgebaut werden, die im ersten Quartal zur Verarbeitung anstehen. Im abgelaufenen Quartal konnte das Unternehmen nur für 32 Tage die Granny Smith Verarbeitungsanlage von Barrick nutzen. Die tägliche Goldproduktion lag bei 490 Unzen. Doch seit dem 08.01.2012 läuft die nächste Verarbeitungsrunde und diese dauert 50 Tage. Bleiben die Gehalte gleich, könnte alleine aus dieser Produktionsrunde eine Goldproduktion von 24.500 Unzen resultieren!
Addieren wir rund 22.000 Unzen aus der eigenen "Focus-Produktion" hinzu, so könnte das Unternehmen im ersten Quartal eine Goldproduktion von 46.500 Unzen schaffen! Damit würde Focus auf das Jahr hochgerechnet bereits in Richtung der Zielmarke von 200.000 Unze p.a. laufen!
Wir kalkulieren nun folgendermaßen:
Goldproduktion "alte" Focus Projekte: 22.000 Unzen Gold bei Produktionskosten von 1.000 AUD und Produktion auf den Crescent Projekten von 24.500 Unzen bei Produktionskosten von 1.500 AUD. Als Verkaufserlös kalkulieren wir mit 1.600 AUD je Unze (aktuell 1.630 AUD). Somit würden Produktionskosten von 58,75 Millionen AUD einem Verkaufserlös von 74,4 Millionen AUD gegenüberstehen. Der Quartalsgewinn könnte dann also 15,65 Millionen AUD betragen.
Jede Kostensenkung von 100 AUD würde Mehreinnahmen von 4,65 Millionen AUD pro Quartal entsprechen! Auf das Kalenderjahr 2012 hochgerechnet könnte das Unternehmen konservativ gerechnet einen Gewinn von 60 Millionen AUD erwirtschaften. Bei einem Marktwert von gerade einmal 256 Millionen AUD (KGV e 4,2) ergibt sich ein sehr gutes Aufwärtspotential für die Aktie!
Wir ändern unsere Einschätzung von HALTEN auf KAUFEN und bestätigen unser Kursziel von mindestens 0,10 AUD! Auch der Goldfondsmanager Angelos Demaskos von Sector Investment Managers sieht Focus Minerals als Top-Pick für 2012.
© Hannes Huster
Quelle: Auszug aus Der Goldreport