Aktuelle Einschätzung zu Bolnisi Gold N.L.
16.08.2007 | Siegel, Martin
Bolnisi (AUS, MKP 771 A$) meldet für das Juniquartal die Vereinbarung der Übernahme durch Coeur d’Alene (NA). Gleichzeitig übernimmt Coeur d’Alene die Anteile der Palmarejo. Die Bolnisi Aktien werden im Verhältnis von 1 Bolnisi Aktie in 0,682 Coeur d’Alene Aktien getauscht. Mit der Produktion der Palmarejo Mine, die jährlich 12 oz Silber und 110.000 oz Gold produzieren soll, plant Coeur d’Alene die jährliche Produktion bis 2009 auf 32 oz Silber und 290.000 oz Gold zu erhöhen.Die Ressourcen würden sich auf 364 oz belaufen, was einer Lebensdauer von 11,4 Jahren entsprechen würde. Die Investitionskosten des Palmarejo Projekts, das im 4. Quartal 2008 in Produktion gehen soll, werden auf 200 $ geschätzt. Da die Gesellschaft keine Vorwärtsverkäufe eingehen will, kann sie von jedem Silberpreisanstieg in vollem Umfang profitieren. Die Fusion kann voraussichtlich im Oktober mit der Zustimmung aller 3 Gesellschaften abgeschlossen werden. Am 31.12.06 verfügte Bolnisi über einen Cashbestand von 52,1 A$ und war mit Krediten von insgesamt 10,6 A$ belastet.
Beurteilung:
Bolnisi präsentiert sich mit dem Palmarejo-Trogan Projekt als interessanter Gold- und Silberexplorationswert mit einer bereits jetzt relativ hohen Bewertung. Positiv sind der hohe Silbergehalt der Erze und das verbleibende Explorationspotential. Negativ sind die erforderlichen Investitionskosten und das mittelmäßige Management der Coeur d’Alene. Durch den Kursanstieg über 3,00 A$ wurde Bolnisi zwischenzeitlich zu einer Verkaufsposition. Die Aktionäre können das Übernahmeangebot der Coeur d’Alene annehmen und die Aktien der Coeur d’Alene halten.
Empfehlung:
Über 3,00 A$ verkaufen, aktueller Kurs 2,70 A$, Rückkauf unter 2,00 A$.
© Martin Siegel
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