Aktuelle Einschätzung zu Sino Gold Mining Ltd.

Sino Gold Mining Ltd. (AUS, MKP 1.017 A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2006) den verspäteten Beginn der Goldproduktion in der chinesischen Jinfeng Mine. Im Juniquartal wurden 9.840 oz Gold gewonnen. Für das Geschäftsjahr 2007 erwartet Sino Gold eine Produktion zwischen 55.000 und 60.000 oz (Sino Anteil). Die Jahresproduktion soll auf 150.000 oz (Sino Anteil) hochgefahren werden. Sino Gold macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2007 verzeichnete Sino Gold einen operativen Verlust in Höhe von 3,1 A$. Die Goldreserven der Jinfeng Mine konnten auf 2,6 oz ausgeweitet werden und decken jetzt einen Produktionszeitraum von 17,3 Jahren ab.

Im chinesischen White Mountain Projekt konnte eine Goldreserve von 412.000 oz (Sino Anteil) definiert werden. Sino Gold hält einen Anteil von 95% des Projekts. Zunächst wird in dem Projekt eine jährliche Produktion zwischen 70.000 und 80.000 oz Gold angestrebt. Zusätzlich betreibt Sino Gold eine Vielzahl von Explorationsprojekten. Die Vorwärtsverkäufe belaufen sich auf 335.000 oz (424.000 oz) und decken einen Produktionszeitraum von 2,2 Jahren ab.

Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen stiegen weiter auf 83,1 A$ (81,3 A$) oder 191 $/oz (147 $/oz). Am 30.06.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 100,5 A$ (13,9 A$) eine gesamte Kreditbelastung von 253,3 A$ (221,9 A$) gegenüber.


Beurteilung:

Mit der Jinfeng Mine betreibt Sino Gold eine der größten chinesischen Goldminen. Sollte Sino Gold bei einer jährlichen Produktion von 250.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz realisieren können, würde das KGV auf 20,3 zurückfallen. Positiv sind die Wachstumsaussichten und die strategisch günstige Plazierung in China. Negativ sind die Vorwärtsverkäufe und die hohe Kreditbelastung. Wir reduzieren unser Kursziel von 6,00 auf 5,50 A$ und stellen Sino Gold weiterhin zum Verkauf.


Empfehlung:

Über 5,50 A$ verkaufen, aktueller Kurs 5,72 A$, Rückkauf unter 3,50 A$. Sino wird an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt.


© Martin Siegel
www.goldhotline.de






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