Aktuelle Einschätzung zu Ramelius Resources Ltd.
31.08.2007 | Siegel, Martin
Ramelius Resources Ltd. (AUS, MKP 249 A$) meldet für das Juniquartal aus der australischen Wattle Dam Mine eine Goldproduktion von 738 oz. Im Septemberquartal soll die Produktion auf eine Jahresrate von etwa 50.000 oz hochgefahren werden. Ramelius macht keine Angaben über die Produktionskosten, gibt den Verkaufspreis aber mit 585 $/oz an. Ramelius zahlt eine Dividende von 0,005 A$ und macht eine Kapitalrückzahlung von 0,075 A$, was einer Rendite von 5,1% entspricht. Da im Juniquartal keine Gewinne erwirtschaftet wurden, entnimmt Ramelius diese Zahlungen aus der Substanz.Ramelius berichtet immer wieder über spektakuläre Explorationsergebnisse, macht aber keine verwertbaren Angaben über die Höhe der Ressourcen und Reserven. Für die Produktion der nächsten Monate steht eine kleinere Erzhalde mit hohen Goldgehalten zur Verfügung. Neben der Wattle Dam Mine betreibt Ramelius eine Vielzahl von Explorationsprojekten, in denen teilweise bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte nachgewiesen werden konnten. Am 31.12.06 stand einem Cashbestand von 3,1 A$ eine gesamte Kreditbelastung von 2,6 A$ gegenüber.
Beurteilung:
Ramelius präsentiert sich als profitabler australischer Goldproduzent, dessen Angaben über die Höhe der Reserven und Ressourcen ungenügend sind. Sollte Ramelius eine jährliche Produktion von 50.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 24,9 zurückfallen, was die bereits hohe Bewertung veranschaulicht. Positiv sind die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die niedrige Kreditbelastung. Auf der Basis der bislang veröffentlichten Daten ist Ramelius eine Verkaufsposition.
Empfehlung:
Über 1,50 A$ verkaufen, aktueller Kurs 1,56 A$, Rückkauf unter 0,95 A$. Ramelius wird mit geringen Umsätzen in München gehandelt.
© Martin Siegel
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