Aktuelle Einschätzung zu Integra Mining Ltd.

Integra Mining Ltd. (AUS, MKP 75,7 A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) weiterhin hervorragende Bohrergebnisse aus dem australischen Aldiss Projekt. Die Goldgehalte erreichen bis zu 5,8 g/t über eine Bohrkernlänge von 12 Metern. Das aktuelle Bohrprogramm ist darauf ausgerichtet, die Ressource von 1,2 oz um 100.000 oz zu erweitern.

Im Juniquartal 2006 konnte eine Vordurchführbarkeitsstudie abgeschlossen werden, in der eine jährliche Produktion von 115.000 oz über einen Zeitraum von 4 Jahren angestrebt wird. Die Produktionskosten werden auf 406 $/oz geschätzt. Die Investitionskosten liegen bei 44,7 A$, was Abschreibungen in Höhe von etwa 100 A$/oz verursachen wird. Reserven werden noch nicht ausgewiesen. Die Erstellung einer Durchführbarkeitsstudie wurde noch nicht beschlossen. Neben dem Aldiss Projekt betreibt Integra mehrere Explorationsprojekte, in denen jedoch noch kein Durchbruch erzielt werden konnte.

In das südaustralische Oodnadatta Projekt hat sich Barrick (NA) eingekauft und kann gegen Explorationsausgaben von 3 A$ einen Anteil von 80% erwerben. Integra ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet.

Am 31.12.06 stand einem Cashbestand von 5,3 A$ eine gesamte Kreditbelastung von 3,6 $ gegenüber. Mit einer Kapitalerhöhung von 39,3 Aktien zu 0,14 A$ konnten 5,5 A$ aufgenommen werden. Zum 30.06.07 lag der Cashbestand bei 7,7 A$.


Beurteilung:

Integra präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert, der trotz guter Bohrergebnisse bei der Entwicklung des Projekts nur langsam vorankommt. Problematisch sind vor allem die relativ hohen Produktionskosten. Außerdem muß eine Vorlaufzeit von mindestens 2 Jahren bis zu einem möglichen Produktionsbeginn einkalkuliert werden, der mit weiteren Kapitalerhöhungen überbrückt werden muß. Sollte eine jährliche Produktion von 115.000 oz mit einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzbar sein, würde das KGV auf 6,6 zurückfallen. Wegen der guten Explorationsergebnisse erhöhen wir unser maximales Kauflimit von 0,12 auf 0,20 A$ und unser Kursziel von 0,30 auf 0,50 A$ und stufen Integra weiterhin als Halteposition ein.


Empfehlung:

Halten, unter 0,20 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,25 A$, Kursziel 0,50 A$. Integra wird praktisch umsatzlos in Berlin-Bremen notiert.


© Martin Siegel
www.goldhotline.de







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