Aktuelle Markteinschätzung zu Focus Minerals Ltd.
08.10.2007 | Siegel, Martin
Focus Minerals Ltd. (AUS, MKP 89,3 A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) den Start einer Durchführbarkeitsstudie im australischen Redemption Projekt. Die Ressource umfasst 45.000 oz (Focus Anteil) bei einem Goldgehalt von 9,4 g/t. Die gesamten Ressourcen des Projekts konnten nach guten Bohrergebnissen auf 800.000 oz (Focus Anteil) erweitert werden. Das Projekt wird gemeinsam mit der kanadischen Committee Gold erschlossen. Committee Gold hat die Option, 50% des Projekts gegen Investitionen über 8,0 A$ zu erwerben. Der Beginn der Produktion in Höhe von jährlich 15.000 oz (Focus Anteil) ist bereits für Dezember 2007 vorgesehen. Für die Verarbeitung der Erze steht die Three Mile Hill Verarbeitungsanlage zur Verfügung, die sich im Besitz der Focus und der Committee Gold befindet.
Mit der Inbetriebnahme dieser Anlage könnte die jährliche Produktion auf jährlich etwa 40.000 oz (Focus Anteil) ausgeweitet werden. Im Napean Nickelprojekt verfügt Focus über eine Nickelressource über 13.000 t Nickel (10.000 t Nickel) bei einem Nickelgehalt von 2,2%. Das Projekt soll im Juniquartal 2008 in Produktion gebracht werden. Eine Durchführbarkeitsstudie soll bis Dezember 2007 (September 2007) erstellt werden. Am 31.12.06 stand einem Cashbestand von 2,8 A$ eine gesamte Kreditbelastung von 1,2 A$ gegenüber.
Mit einer Kapitalerhöhung konnte der Cashbestand bis zum 30.06.07 auf 13,0 A$ aufgebaut werden.
Beurteilung:
Focus präsentiert sich als kleiner australischer Explorationswert, der bei der Entwicklung des Redemption Projekts gut vorankommt. Mit einer jährlichen Produktion von nur 15.000 oz zeichnet sich bereits jetzt eine problematische Gewinnentwicklung an. Eine erfolgreiche Entwicklung des Nickelprojekts könnte ein riesiges Aktienkurspotential eröffnen. Der Gegenwert der Ressource liegt derzeit bei etwa 500 A$. Sollte eine jährliche Nickelproduktion von 1.500 t bei einer Gewinnspanne von 10.000 A$/t möglich sein, würde das KGV auf 6,0 zurückfallen.
Allerdings erscheint die Planung einer Produktionsaufnahme aus einer Ressource bis zum Juniquartal 2008 überhastet. Sollte das Nickelprojekt erfolgreich entwickelt werden können, würde sich ein Aktienkurspotential von 100 bis 200% eröffnen. Guten Chancen stehen jedoch relativ hohe Risiken gegenüber. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,05 auf 0,10 A$ und unser Kursziel von 0,10 auf 0,15 A$ und stufen Focus als Halteposition ein.
Empfehlung:
Halten, unter 0,10 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,115 A$, Kursziel 0,15 A$. Focus wird mit geringen Umsätzen auch in Frankfurt gehandelt.
© Martin Siegel
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