Aktuelle Markteinschätzung zu Avoca Resources Ltd.

Avoca Resources Ltd. (AUS, MKP 483 A$) meldet für das Juniquartal (Juniquartal 2006) den Beginn der Goldproduktion im westaustralischen Trident Projekt. Aus einer Reserve von 581.000 oz plant Avoca eine jährliche Goldproduktion von 160.000 bis 190.000 oz über einen Zeitraum von 4 Jahren.

Die Ressourcen belaufen sich auf 797.000 oz und Avoca ist zuversichtlich etwa 90% der Ressourcen in Reserven überführen zu können. Avoca erwartet Nettoproduktionskosten von 321 $/oz, so daß mit einer Bruttogewinnspanne von etwa 400 $/oz gearbeitet werden könnte. Sollte bei einer jährlichen Produktion von 180.000 oz eine operative Gewinnspanne von 300 A$/oz realisiert werden können, würde das KGV auf 8,9 zurückfallen.

Auf der Basis dieser Produktionshöhe würde die Lebensdauer der Reserven bei 3,2 Jahren und die Lebensdauer der Ressourcen bei 6,5 Jahren liegen wobei erhebliches Explorationspotential besteht.

Am 30.06.07 (31.12.05) stand einem Cashbestand von 109,3 A$ (9,3 A$) eine gesamte Kreditbelastung von 59,1 A$ (0,6 A$) gegenüber. Gold Fields (SA) hält einen Anteil von 13,3% (14,2%) der Aktien.


Beurteilung:

Avoca präsentiert sich als sehr erfolgreicher Explorationswert. Sollte eine jährliche Produktion von 180.000 oz bei einer Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzbar sein, würde das KGV einen Wert von 8,9 erreichen. Wegen der bereits hohen Bewertung bleibt das weitere Kurspotential trotz der guten Explorationsergebnisse unterdurchschnittlich. Problematisch ist die relativ kurze Lebensdauer der Reserven. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,80 auf 1,50 A$ und unser Kursziel von 1,20 auf 2,50 A$ und stufen Avoca als Verkaufsposition ein.


Empfehlung:

Halten, unter 1,50 A$, aktueller Kurs 2,33 A$, Kursziel 2,50 A$. Avoca wird mit marginalen Umsätzen an der Börse Berlin-Bremen gehandelt.


© Martin Siegel
www.goldhotline.de







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