Aktuelle Einschätzung zu Novagold Resources Inc.

Novagold Resources Inc. (IK) (NA, MKP 1.119 A$) meldet am 15.10.07 für das Augustquartal (Augustquartal 2006) gute Fortschritte bei der Entwicklung des Galore Creek Projekts. Es wurden 110 km Straßen und 8 Brücken gebaut. Insgesamt arbeiteten 700 Personen an dem Projekt, in dem ein weiteres Bohrprogramm über 16.000 Meter durchgeführt wurde.

Nur 5 Wochen später meldet Novagold den Stop der Entwicklungsarbeiten in dem Projekt, da die geschätzten Kosten, die zunächst von 1,7 auf 2,2 Mrd. $ angestiegen waren, nach einer neuen Studie auf 5,1 Mrd. $ explodiert sind, wodurch das Projekt unwirtschaftlich geworden ist.

Für das Donlin Creek Projekt wurde am 08.11.07 ein Abkommen mit Barrick (NA) geschlossen, das Donlin Creek Projekt ab sofort in einem 50/50 Joint Venture zu erschließen und die Rechtsstreitigkeiten zu beenden. Die Entwicklungskosten für das Projekt, in dem über einen Zeitraum von 22 Jahren eine jährliche Produktion von 700.000 oz Gold (Novagold Anteil) vorgesehen ist, wurden von etwa 2,0 auf 3,8 bis 4,0 Mrd. C$ nach oben revidiert und sollen bis Mitte 2008 nochmals überprüft werden.

Im Rock Creek Projekt wurde der Produktionsbeginn vom Septemberquartal 2007 auf das Märzquartal 2008 verschoben. Novagold erwartet eine jährliche Produktion von 100.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 250 $/oz aus dem Projekt.

Im Ambler Projekt hat Novagold die Option, einen Anteil von 51% von Rio Tinto (GB) zu erwerben. In dem Projekt konnte bislang eine Ressource von 417.000 oz Gold, 32,7 oz Silber, 740.000 t Kupfer und 1,0 t Zink (jeweils Novagold Anteil) nachgewiesen werden. Die gesamten Ressourcen der Novagold belaufen sich auf 14,7 oz wovon sich 4,1 oz im Galore Creek Projekt befinden. Zusätzlich verfügt Novagold über 70,9 oz Silber und 2,3 t Kupfer, die sich jeweilsetwa zur Hälfte im Galore Creek und im Ambler Projekt befinden.

Novagold weist keine Reserven aus. Am 30.08.07 (30.08.06) stand einem Cashbestand 152,0 A$ (173,6 A$) eine gesamte Kreditbelastung von 377,6 A$ (111,8 A$) gegenüber.


Beurteilung:

Nach dem Scheitern der Entwicklung des Galore Creek Projekts beinhaltet ein Investment in Novagold unkalkulierbare Risiken, da auch das Donlin Creek Projekt möglicherweise nicht mehr finanziert werden kann. Problematisch sind vor allem die hohen finanziellen Anforderungen und die stark gestiegene Kreditbelastung. Positiv sind die umfangreichen Ressourcen und das Explorationspotential.

Wir nehmen unser maximales Kauflimit von 15,00 auf 6,00 C$ und unser Kursziel von 21,00 C$ auf 12,00 C$ zurück und stufen Novagold aufgrund der umfangreichen Ressourcen als strategische Halteposition ein.


Empfehlung:

Unter 6,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 8,85 C$, Kursziel 12,00 C$. Novagold wird in Deutschland an den Börsen Frankfurt und Berlin-Bremen gehandelt.


© Martin Siegel
www.goldhotline.de






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