Aktuelle Einschätzung zu Hecla Mining Company
16.01.2008 | Siegel, Martin
Hecla Mining Company (NA, Kurs 9,44 $, MKP 1.364 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal (Septemberquartal 2006) einen Rückgang der Silberproduktion auf 1,3 Mio. oz (1,5 Mio. oz), was einer Jahresrate von etwa 5,2 Mio. oz entspricht und die angestrebte Produktionsrate von jährlich 6,0 Mio. oz verfehlt. Die Goldproduktion fiel auf 23.238 oz zurück. Die Zinkproduktion erreichte 6.600 t und die Bleiproduktion 5.700 t.Die Produktion stammt aus 2 nordamerikanischen Silberminen und 1 Goldmine in Venezuela. Die Kosten für die Silberproduktion werden mit -4,91 $/oz (0,59 $/oz) angegeben, so daß bei einem Silberpreis von 12,70 $/oz (11,70 $/oz) stieg die Bruttogewinnspanne von 11,11 auf 17,61 $/oz an. Der operative Gewinn konnte von 1,9 Mio. A$ auf 13,6 Mio. A$ gesteigert werden, was einem aktuellen KGV von 25,2 entspricht. Von der Bruttogewinnspanne blieben nach Abschreibungen, Verwaltungs- und Explorationsausgaben nur noch 8,42 $/oz.
Bei einer jährlichen Silberproduktion von 6,0 Mio. oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 4,7 Jahre (4,5 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen 9,7 Jahre. Am 30.09.07 (30.09.06) stand einem Cashbestand von 145,1 Mio. A$ (95,6 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 191,6 Mio A$ (149,0 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung:
Hecla Mining präsentiert sich als nordamerikanischer Silberproduzent, der nach einer langen Durststrecke die Gewinnzone erreicht hat. Problematisch sind die hohe Belastung durch Abschreibungs- und Verwaltungsausgaben sowie die kurze Lebensdauer der Reserven. Positiv ist die Erhöhung des Cashbestands. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 2,00 auf 6,00 $/oz und unser Kursziel von 3,50 auf 12,00 $/oz und stufen Hecla als Halteposition ein.
Empfehlung:
Halten, unter 6,00 $ kaufen, aktueller Kurs 9,44 $, Kursziel 12,00 $. Hecla Mining wird an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt.
© Martin Siegel
www.goldhotline.de
Interessenkonflikte (mit IK gekennzeichnet): Die Mitarbeiter des Goldmarkts, die an der Erstellung von Aktienempfehlungen beteiligt sind, haben sich verpflichtet etwaige Interessenkonflikte offen zu legen. In dem Fall, daß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Goldmarkts in einer zum Kauf oder Verkauf empfohlenen Aktie Positionen gehalten werden, wird dies im entsprechenden redaktionellen Artikel kenntlich gemacht. Die Siegel Investments berät Dritte bei deren Anlageentscheidungen. Auch im Rahmen dessen umgesetzte Empfehlungen unterliegen den obigen Bestimmungen.