Aktuelle Einschätzung zu Lihir Gold Ltd.

Lihir Gold Ltd. (AUS, Kurs 3,57 A$, MKP 6.856 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) einen Rückgang der Goldproduktion auf 168.370 oz. Im Gesamtjahr 2007 konnte die Produktion dennoch auf den Rekordwert von 701.091 oz gesteigert werden. Bei Nettoproduktionskosten von 301 $/oz und einem Verkaufspreis von 666 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne im Geschäftsjahr 2007 auf 365 $/oz gesteigert werden.

Für 2008 erwartet Lihir Nettoproduktionskosten von weniger als 350 $/oz, so daß die Bruttogewinnspanne nach der Glattstellung der Vorwärtsverkäufe bei einem Goldpreis von 900 $/oz auf etwa 550 $/oz ansteigen dürfte. Sollte Lihir 2008 bei einer Produktion von 800.000 oz eine Gewinnspanne von 400 A$/oz umsetzen können, würde das operative KGV auf 21,4 zurückfallen.

Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 800.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 29,5 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 51,4 Jahre. Derzeit führt Lihir Studien durch, die jährliche Produktion auf 1,0 bis 1,1 Mio. oz zu erhöhen, was mit Investitionen etwa 750 Mio. A$ bis 2010 möglich erscheint. Die Ballarat Mine wird planmäßig entwickelt und soll ab 2008 in Produktion gehen.

Am 30.06.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 283,5 Mio. A$ (63,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 246,5 Mio. A$ (923,5 Mio. A$) gegenüber.


Beurteilung:

Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die Wachstumsaussichten in der Produktion und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 2,50 auf 3,50 A$ und unser Kursziel von 3,50 auf 4,80 A$ und stufen Lihir als Halteposition ein.


Empfehlung:

Halten, unter 3,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,57 A$, Kursziel 4,80 A$. Lihir wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 23.08.2007 bei 3,01 A$).


© Martin Siegel
www.goldhotline.de






Interessenkonflikte (mit IK gekennzeichnet): Die Mitarbeiter des Goldmarkts, die an der Erstellung von Aktienempfehlungen beteiligt sind, haben sich verpflichtet etwaige Interessenkonflikte offen zu legen. In dem Fall, daß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Goldmarkts in einer zum Kauf oder Verkauf empfohlenen Aktie Positionen gehalten werden, wird dies im entsprechenden redaktionellen Artikel kenntlich gemacht. Die Siegel Investments berät Dritte bei deren Anlageentscheidungen. Auch im Rahmen dessen umgesetzte Empfehlungen unterliegen den obigen Bestimmungen.