Teranga Gold: Starkes zweites Halbjahr?

Teranga Gold konnte in den abgelaufenen drei Monaten 39.857 Unzen Gold produzieren (News). Die Cash-Kosten lagen bei 815 USD je Unze und die AISC bei 1.060 USD. Die Produktion lag leicht unter den Erwartungen und die Kosten leicht über den letzten Prognosen. Das Unternehmen geht von einem starken zweiten Halbjahr aus und rechnet damit, die Prognosen an der unteren Seite (220.000 - 240.000) einzuhalten.

Durch eine nicht cash-wirksame Abschreibung von 13,4 Millionen USD hat das Unternehmen im Quartal einen Verlust von 12 Millionen USD erwirtschaftet.

Insgesamt sind die Zahlen eher enttäuschend, doch die Aktie hielt sich heute in Australien mit einem leichten Gewinn.

Der Ausblick sieht folgendermaßen aus. Im Gesamtjahr sollen 220.000 Unzen (untere Schätzung als Basis) zu AISC von 900 USD produziert werden. Kalkulieren wir mit einem Goldpreis von 1.300 USD so liegt eine sehr gesunde Marge von 400 USD je Unze vor.

Dies würde einen Überschuss von 88 Millionen USD ergeben.

Aktuell ist Teranga Gold mit einem Börsenwert von 302 Millionen CAD bewertet, was in etwa 332 Millionen USD entspricht. Legen wir die Schätzung von 88 Millionen USD zugrunde, so bleibt die Aktie mit einem voraussichtlichen KGV von unter 4 sehr günstig bewertet.


Fazit:

Insgesamt hat Teranga im ersten und zweiten Quartal eher enttäuscht, hält jedoch an den Prognosen fest. Sehr gut sind die niedrigen Kosten für die Goldproduktion. AISC von 1060 USD im letzten Quartal bzw. 900 USD (erwartet für Gesamtjahr) sind extrem gut und im unteren Viertel der Goldförderer anzusiedeln. Die Australier reagierten gelassen auf die Zahlen, es bleibt abzuwarten wie die Kanadier heute Nachmittag reagieren. Wir halten aufgrund der sehr guten Aussichten und der niedrigen Bewertung, sind aber leicht enttäuscht über dieses Quartal.




© Hannes Huster
Quelle: Auszug aus dem Börsenbrief "Der Goldreport"



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