Aktuelle Einschätzung zu Dominion Mining Ltd.
25.04.2008 | Siegel, Martin
Dominion Mining Ltd. (AUS, Kurs 3,28 A$, MKP 326 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) aus dem australischen Challenger Projekt einen Rückgang der Goldproduktion um 16,4% auf 24.018 oz, was einer Jahresrate von etwa 100.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 367 $/oz (293 $/oz) und einem Verkaufspreis von 892 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 392 auf 525 $/oz gesteigert werden. Dominion macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation.
Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2007/08 erzielte Dominion einen operativen Gewinn von 7,9 Mio. A$, der durch Sonderbelastungen und Verluste durch Vorwärtsverkäufe belastet wurde, aber dennoch einem KGV von 20,7 entspricht. Derzeit dürfte Dominion mit einem KGV von unter 10 arbeiten. Dominion bezahlt eine Halbjahresdividende von 0,04 A$, woraus sich eine Rendite von 2,5% errechnet.
Die Lebensdauer der Reserven erreicht auf der Basis einer jährlichen Produktion von 110.000 oz 5,7 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 9,5 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe wurden auf 38.000 oz (32.900 oz) erweitert und decken einen Produktionszeitraum von 0,4 Jahren (0,3 Jahren) ab.
Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erhöhten sich zum 31.12.07 (30.06.07) auf 6,2 Mio. A$ (3,0 Mio. A$) oder 188 $/oz (64 $/oz). Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 33,1 Mio. A$ (21,8 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 14,9 Mio. A$ (18,4 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung:
Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand, die abnehmende Kreditbelastung, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer Dividende. Wir stufen Dominion nach dem Kursrückgang als Haleposition ein.
Empfehlung:
Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,28 A$, Kursziel 6,00 A$. Dominion wird an der Börse Berlin-Bremen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 30.01.08 bei 4,80 A$).
© Martin Siegel
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