Aktuelle Einschätzung zu Navigator Resources Ltd.

Navigator Resources Ltd. (AUS, Kurs 0,335 A$, MKP 44,4 Mio. A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) keine wesentlichen Fortschritte bei der Entwicklung des Leonora Projekts. Dennoch konnten einige gute Bohrergebnisse mit Goldgehalten von bis zu 3,5 g/t über eine Bohrkernlänge von 58 Metern gemeldet werden, die das Erweiterungspotential des Projekts aufzeigen. Bislang konnte eine Ressource von 580.000 oz (ohne inferred resources) bei einem Goldgehalt von 2,1 g/t bestätigt werden.

Navigator erwartet in der Durchführbarkeitsstudie eine Reserve von 400.000 bis 500.000 oz ausweisen zu können und strebte eine jährliche Produktion von 100.000 oz bereits bis Ende 2009 an. Auf dem aktuellen Stand der Erschließung muß allerdings mit einer Vorlaufzeit von über 2 Jahren bis zum Produktionsbeginn gerechnet werden. Navigator hält einen Anteil von 30% am Eastman Zink- und Kupferprojekt mit einer Ressource von 16.000 t Zink (Navigator Anteil).

Im Cummings Seltene Erden/ Uranprojekt konnte Navigator eine Ressource nachweisen. Ob ein profitabler Abbau möglich ist, kann derzeit noch nicht prognostiziert werden.

Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 11,8 Mio. A$ (3,6 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,0 Mio. A$ (0,8 Mio. A$) gegenüber. Zum 31.03.08 fiel der Cashbestand auf 10,2 Mio. A$ zurück.


Beurteilung:

Navigator präsentiert sich als erfolgreicher und gut finanzierter australischer Explorationswert. Positiv sind die bisherigen Erfolge, die aktuellen guten Bohrergebnisse und das Explorationspotential. Sollte Navigator eine jährliche Produktion von 100.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 2,2 zurückfallen.

Problematisch sind die lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn und die erforderlichen Finanzierungen des Projekts. Navigator bleibt eine Kaufposition.


Empfehlung:

Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,335 A$, Kursziel 1,70 A$. Navigator wird umsatzlos in Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 20.03.08 bei 0,50 A$).


© Martin Siegel
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