Aktuelle Einschätzung zu OceanaGold Corp.
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Bei Nettoproduktionskosten von 741 $/oz (496 $/oz) und einem Verkaufspreis von 902 $/oz (919 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 423 auf 161 $/oz zurück.
Nach hohen Aufwendungen für Abschreibungen, Zinsen, Währungsverlusten und Vorwärtsverkäufen verzeichnete Oceana einen Verlust in Höhe von 23,7 Mio. A$ oder 403 $/oz. Dabei hat Oceana erneut die komplette Produktion zum Marktpreis verkauft und die defizitären Vorwärtsverkäufe in die Zukunft verschoben. Am 12.05.08 kündigte Oceana an, daß das Didipio Projekt auf den Philippinen nicht zur Produktion gebracht werden kann, da sich die Entwicklungskosten von 135 auf 320 Mio. $ erhöht haben und die Finanzierung des Mehrbedarfs nicht möglich ist.
Derzeit wird über einen Verkauf des Projekts nachgedacht, das eigentlich im 1. Halbjahr 2009 in Produktion gehen sollte. Die Vorwärtsverkäufe haben ein Volumen von 632.000 oz (653.000 oz) und beinhalten unrealisierte Verluste in Höhe von 161,5 Mio. A$ (151,6 Mio. A$) oder 232 $/oz (211 $/oz). Am 30.06.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 43,5 Mio. A$ (121,3 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 556,0 Mio. A$ (538,8 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung:
Nachdem die Entwicklung des Didipio Projekts gescheitert ist, bleibt Oceana die Produktion von jährlich etwa 250.000 oz in den beiden neuseeländischen Minen. Problematisch sind allerdings die hohe Belastung aus den Vorwärtsverkäufen, die steigende Kreditbelastung und der sinkende Cashbestand. Ob Oceana durch den Verkauf des Didipio Projekts gerettet werden kann, bleibt offen. Da im aktuellen Umfeld keine Kapitalerhöhungen durchgeführt werden können, bleibt Oceana konkursgefährdet.
Empfehlung:
Verkaufen, aktueller Kurs 0,665 A$ und weiter beobachten. Oceana wird in Deutschland an mehreren Börsen gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 20.05.08 bei 1,66 A$).
© Martin Siegel
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