Update Great Panther Mining Ltd.

Bevor wir ich heute zu den üblichen Updates bei den Depotwerten komme, noch ein Update zu unserem ehemaligen Depotwert Great Panther (A0HY8Q, TSX: GPR). Ich habe mich ja Ende 2019 dafür entschlossen, die Aktie zu verkaufen. Das Timing war im Nachhinein nicht gut, da es zuletzt zu einer Kurserholung gekommen ist.

Doch die Vielzahl an schlechten Meldungen von Mitte Oktober bis Ende November hat mich an den Fähigkeiten des Managements und an der Tragfähigkeit des Goldprojektes in Brasilien zweifeln lassen.

Zwischenzeitlich hat sich das Unternehmen zweimal frisches Kapital besorgt. Einmal eine Vorabzahlung für die Konzentrat-Produktion aus den mexikanischen Minen in Höhe von 10 Millionen USD: Link. Diese 10 Millionen USD müssen bis Ende 2020 zurückbezahlt werden und werden mit dem 3-Monats-LIBOR + 5% verzinst.

Dann hat man Anfang 2020 eine Vereinbarung mit Tochtergesellschaft von Samsung getroffen, um sich weitere 11,25 Millionen USD Cash zu besorgen (Link).

Great Panther wird Samsung über einen Zeitraum von 2 Jahren monatlich 3.000 Unzen Gold liefern und Samsung zahlt für das Gold 0,65% unter dem Marktpreis. Zusätzlich werden die 11,25 Millionen USD mit dem 3-Monats-LIBOR + 5% verzinst. Samsung soll zudem Interesse an den Konzentraten auf der Coricancha in Peru haben, diese ist jedoch noch nicht in kommerzieller Produktion, sondern lediglich im Testlauf für die Aufbereitung von 28.000 Tonnen Material.

Mit diesen beiden Vereinbarungen hat sich Great Panther 21,25 Millionen USD an frischem Kapital besorgt.

Die Tatsache, dass sich das Unternehmen Geld besorgen konnte, ist positiv.

Doch diese Maßnahmen zeigen auch, dass man vermutlich noch immer keinen ausreichenden Cash-Flow mit den Minen erwirtschaftet, um mit eigenen Mitteln zu arbeiten.

Am 13.01. gab die Firma bekannt, dass man die vorher zweimal gesenkten Prognosen mengenmäßig erreicht hat (Link). Mit knapp 147.000 Unzen Gold-Äquivalent lag man am oberen Ende der Prognose von 142.000 – 149.000 Unzen Gold-Äquivalent.

Es wurden noch keine Details zu den Produktionskosten in der Meldung veröffentlicht und ich kann nur vermuten, dass im 4. Quartal nicht viel hängen geblieben ist, ansonsten wären die oben angeführten Geldbeschaffungsmaßnahmen ja hinfällig.


Fazit und Einschätzung:

Das Timing für meinen Verkauf war im Nachhinein betrachtet schlecht, doch wer frei von Fehlern ist, der werfe den ersten Stein.

Trotz der zwischenzeitlichen Kurserholung bleibe ich noch vorsichtig bei der Aktie. Die Produktion auf den Minen in Mexiko sah im 4. Quartal gut aus, doch das Herzstück ist Tucano in Brasilien.

Die finalen Quartalszahlen werden zeigen, wie das Unternehmen im vergangenen Quartal gewirtschaftet hat und ich werde Sie auf dem Laufenden halten.



© Hannes Huster
Quelle: Auszug aus dem Börsenbrief "Der Goldreport"



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