Breakwater Resources wartet auf die Wende - Underperform
08.09.2008 | Redaktion
In einer Erstbewertung hat Scotia Capital das kanadische Unternehmen mit "3-Sector Underperform" bewertet. Das Kursziel wird auf 0,40 CAD festgelegt.Breakwater ist stark vom Zinkpreis abhängig und verzeichnet aufgrund des Preisverfalls von Zink einen deutlichen Margenrückgang. Hinzu kommen die deutlich gestiegenen Betriebskosten der Minen. Seit Juli 2007 mußte der Aktienkurs um über 90% abgeben.
Für 2008 erwartet Scotia Capital Cashkosten von 0,66 CAD pro Pfund Zink, für 2009 0,56 CAD pro Pfund, womit Breakwater das Unternehmen mit den höchsten Cashkosten auf der Beobachtungsliste von Scotia ist.
In den letzten drei Quartalen verzeichnete das Unternehmen einen negativen freien Cashflow und nach Schätzungen von Scotia werden die Barmittel bis zum Jahresende auf ca. 11 Mio. CAD sinken. Breakwater könnte so zu weiteren Finanzierungen gezwungen werden.
Da Scotia auch in Zukunft keine Erholung des Zinkpreises erwartet und Breakwater bisher eine Korrelation von 0,95 mit Zink hatte, sehen die Aussichten eher trübe aus und führen zur Einschätzung "Underperform".
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