Aktuelle Einschätzung zu Regis Resources NL

Regis Resources NL (AUS, Kurs 0,165 A$, MKP 39,8 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) keine wesentlichen Fortschritte aus dem australischen Duketon Projekt. Im Moolart Well Erzkörper, für den derzeit eine Durchführbarkeitsstudie angefertigt wird, konnten die Ressourcen zum 07.05.08 von 879.000 auf 1,02 Mio. oz (ohne inferred resources) erweitert werden.

Im gesamten Duketon Projekt verfügt Regis jetzt über Ressourcen im Volumen von 3,5 Mio. oz. Regis plant eine jährliche Produktion zwischen 120.000 und 150.000 oz über einen Zeitraum von 7 Jahren.

Problematisch sind die hohen, auf 148,4 Mio. A$ geschätzten, Investitionskosten, die bei einem Abbau von etwa 1 Mio. oz Abschreibungen in Höhe von 150 A$/oz verursachen würden. Regis hält weitere Nickel- und Goldprojekte in Australien, die bei der aktuellen Bewertung der Gesellschaft jedoch derzeit keine Rolle spielen.

Regis wird von Michael Folie geführt, dem früheren Vorstand von Acacia, die jährlich etwa 400.000 oz Gold gefördert hat. Newmont (NA) hält einen Anteil von 49% an Regis, der aus dem Verkauf eines Projektanteils resultiert. Am 30.06.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 0,2 Mio. A$ (0,1 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 11,6 Mio. A$ (10,4 Mio. A$) gegenüber. Über Kapitalerhöhungen konnte Regis nach dem Juniquartal durch die Ausgabe von 98,2 Mio. Aktien zu 0,20 A$ insgesamt 19,6 Mio. A$ aufnehmen.


Beurteilung:

Regis präsentiert sich als australischer Explorationswert mit einem extrem hohen Hebel auf den Goldpreis. Sollte eine jährliche Produktion von 120.000 oz mit einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umgesetzt werden können, würde das KGV auf 1,6 zurückfallen. Bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz würde sich entsprechend ein KGV von 0,8 errechnen. Positiv sind der gewaltige Umfang der Gesamtressourcen von 3,5 Mio oz, die Qualifikation des Managements und die Beteiligung der Newmont am Aktienkapital. Negativ sind der niedrige Goldgehalt der Ressourcen, die lange Vorlaufzeit, die ausstehenden Finanzierungen und die hohe Kreditbelastung. Regis ist von weiteren Kapitalerhöhungen abhängig, um das Projekt entwickeln zu können. Regis eignet sich als sehr risiko- und chancenreiche Beimischung für ein australisches Explorationswertedepot. Regis bleibt eine Kaufempfehlung.


Empfehlung:

Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,165 A$, Kursziel 2,00 A$. Regis wird nicht in Deutschland gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 16.06.08 bei 0,23 A$).


© Martin Siegel
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