Aktuelle Einschätzung zu Macmin Silver Ltd.
26.09.2008 | Siegel, Martin
Macmin Silver Ltd. (AUS, Kurs 0,041 A$, MKP 19,8 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal) einen Anstieg der Silberproduktion auf 131.000 oz (46.000 oz), was einer Jahresrate von etwa 500.000 oz entspricht und die angestrebte Jahresrate von 2,5 Mio. oz um 80% verfehlt. Macmin macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Der Cashflowbericht deutet jedoch an, daß weiterhin hohe Verluste verkraftet werden müssen. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2007/08 mußte Macmin einen Verlust von 6,0 Mio. A$ verkraften. Eine Anleihe wird mit der Ausgabe von neuen Aktien bedient, was das Aktienkapital verwässert.
Über eine Kapitalerhöhung von 13,4 Mio. Aktien zu 0,07 A$ konnten am 24.09.08 0,9 Mio. A$ aufgenommen werden.
Weiterhin verkaufte Macmin 7 Mio. New Guinea Gold (NA) Aktien für 1,8 Mio. A$, um die laufenden Verluste zu decken. Nach dem Verkauf verfügt Macmin noch über 10,8 Mio. Aktien der New Guinea Gold im Gegenwert von 2,7 Mio. A$. Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 3,9 Mio. A$ (6,8 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 6,0 Mio. A$ (6,4 Mio. A$) gegenüber. Zum 30.06.08 konnte der Cashbestand auf 5,0 Mio. A$ aufgebaut werden.
Beurteilung:
Macmin scheitert bei der Inbetriebnahme des australischen Texas Silberprojekts. Die Substanz der Macmin wird durch die laufenden Verluste zunehmend aufgezehrt. Dabei zeichnet sich auch bei einem Silberpreis von über 20 $/oz nicht ab, daß die Produktion in Zukunft profitabel gestaltet werden kann. Wir erwarten keine Verbesserung der Situation bei Macmin und stellen die Aktie zu Verkauf.
Empfehlung:
Verkaufen, aktueller Kurs 0,041 A$. Macmin wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 17.01.08 bei 0,195 A$).
© Martin Siegel
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