Aktuelle Einschätzung zu Integra Mining Ltd.

Integra Mining Ltd. (AUS, Kurs 0,15 A$, MKP 57,8 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal) erneut hervorragende Bohrergebnisse aus dem australischen Aldiss-Randalls Projekt. Über eine Bohrkernlänge von 78 Metern konnte ein Goldgehalt von 5,8 g/t bestätigt werden. Die gesamten Ressourcen (ohne inferred resources) konnten auf 1,3 Mio. oz bei einem Goldgehalt von 2,8 g/t erweitert werden.

Eine Vor-Durchführbarkeitsstudie konnte am 01.08.09 veröffentlicht werden. Über einen Zeitraum von 5 Jahren wird eine jährliche Produktion von 120.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 454 $/oz in Aussicht gestellt. Die Investitionskosten werden aktuell mit 85,0 Mio. A$ angegeben.

Neben dem Aldiss Projekt betreibt Integra mehrere Explorationsprojekte, in denen jedoch noch kein Durchbruch erzielt werden konnte. In das südaustralische Oodnadatta Projekt hat sich Barrick (NA) eingekauft und kann gegen Explorationsausgaben von 3 Mio. A$ einen Anteil von 80% erwerben. Integra ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet.

Am 30.06.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 15,3 Mio. A$ (29,6 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 4,9 Mio. A$ (4,6 Mio. A$) gegenüber.


Beurteilung:

Integra präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert, der trotz guter Bohrergebnisse bei der Entwicklung des Projekts nur langsam vorankommt. Problematisch sind die lange Vorlaufzeit und die hohen Investitionskosten. Sollte eine jährliche Produktion von 120.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzbar sein, würde das KGV auf 2,4 zurückfallen. Integra bleibt eine überdurchschnittlich gute Kaufempfehlung im Explorationsbereich.


Empfehlung:

Halten, unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,15 A$, Kursziel 0,90 A$. Integra wird praktisch umsatzlos in Berlin-Bremen notiert (vgl. Halteempfehlung vom 26.03.08 bei 0,60 A$).


© Martin Siegel
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