Aktuelle Einschätzung zu Kirkland Lake Gold Inc.
15.12.2008 | Siegel, Martin
Kirkland Lake Gold Inc. (NA, Kurs 4,35 C$, MKP 295 Mio A$) meldet für das Juliquartal (Juliquartal 2007) einen Rückgang der Goldproduktion auf 9.193 oz, was einer Jahresrate von etwa 36.000 oz entspricht und das Produktionsziel von jährlich 150.000 oz um etwa 75% verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 989 $/oz und einem Verkaufspreis von 902 $/oz mußte bereits auf operativer Ebene ein Verlust in Höhe von 87 $/oz hingenommen werden. Nach Abschreibungen, Explorations- und Verwaltungsausgaben erreichte der Verlust 4,1 Mio A$ oder 360 $/oz. Die Reserven erreichen auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz eine Lebensdauer von 10,9 Jahren und die Ressourcen eine Lebensdauer von 17,8 Jahren. Dabei erreichen die Goldgehalte der Reserven extrem hohe 15,1 g/t. Die Vorwärtsverkäufe beschränken sich auf 3.300 oz.
Am 31.07.08 (31.07.07) stand einem Cashbestand von 14,9 Mio A$ (41,2 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 12,8 Mio A$ (11,2 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung:
Kirkland Lake verfehlt weiterhin das Ziel, die Produktion auszuweiten. Im Gegenteil warnt Kirkland Lake davor, daß das auf 78.000 oz reduzierte Produktionsziel im Geschäftsjahr 2010 möglicherweise nicht erreicht werden kann. Negativ sind die hohen Produktionskosten trotz der hohen Goldgehalte, die laufenden Verluste und der abnehmende Cashbestand. Positiv sind die hohen Goldgehalte der Reserven und das vorhandene Explorationspotential. Solange Kirkland Lake die Produktionskosten nicht in den Griff bekommt und weitere Verluste produziert, raten wir trotz der hohen Goldgehalte der Reserven von einem Kauf ab.
Empfehlung:
Beobachten, aktueller Kurs 4,35 C$. Kirkland Lake wird auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 28.12.07 bei 12,49 C$).
© Martin Siegel
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