New Gold Inc.: Kaufen mit Kursziel 4,50 Can$
04.06.2009 | Redaktion
Am 4. März 2009 gaben New Gold Inc. und Western Goldfields Inc. (WGI) ihren Zusammenschluss bekannt. Eine New Gold Aktie und eine Barzahlung von 0,0001 Can$ wurden dafür gegen eine WGI Aktie eingetauscht. Das neue Unternehmen ist zu 58% der Anteile in der Hand der New Gold Aktionäre, zu 42% in der Hand der WGI Aktionäre.Durch den Zusammenschluss erhält New Gold Zugang zu der kalifornischen Mesquite Mine mit einer Jahresproduktion von 140.000 bis 150.000 oz Gold zu Cashkosten von 530-540 US$/oz. Zum Jahresende 2008 wurden die erwiesenen und möglichen Reserven mit 151,6 Mio. t mit Gehalten von 0,017 oz/t für insgesamt 2,574 Mio. oz enthaltenes Gold angegeben. Hinzu kommen Ressourcen von 100,7 Mio. t Gestein mit 0,015 oz/t Gold.
Der Cashflow aus den Minen Mesquite, Peak und Cerro San Pedro sollte zum Aufbau des New Afton Gold-Kupfer-Projekts in British Columbia verwendet werden, das laut Planung 2012 in Produktion gehen soll. Macquarie Research erwartet, dass die Produktion von New Afton und Mesquite in 2013 bei knapp 500.000 oz Gold liegen wird. New Gold selber geht bis 2012 von einem Produktionsziel von 1 Mio. oz pro Jahr aus.
Macquarie Research Equities rechnet in seinem Bewertungsmodell für Mesquite mit einem Minenleben von 10 Jahren. Die durchschnittliche Produktionsrate sollte bei 165.000 oz zu Cashkosten von 384 US$/oz liegen. Der zusätzliche Cashflow und Gewinn verteilt sich aber auf mehr Aktien, so dass die Kennzahlen je Aktie sinken.
Man bewertet die Transaktion aber positiv, erhöht das Kursziel auf Sicht von 12 Monaten von 4,00 auf 4,50 Can$ und hebt die Bewertung von Neutral auf Outperform an.
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