Aktuelle Einschätzung zu Conquest Mining Ltd.
22.06.2009 | Siegel, Martin
Conquest Mining Ltd. (AUS, Kurs 0,495 A$, MKP 130 Mio. A$) meldet für das Märzquartal (Juniquartal 2008) die Entscheidung, das Mt Carlton Projekt innerhalb der nächsten 2 Jahre zu entwickeln. Die Vordurchführbarkeitsstudie deutet darauf hin, dass das Projekt mit einer hohen Gewinnspanne arbeiten kann. Die Ressourcen des Projekts belaufen sich auf 1,1 Mio. oz Gold, 34,3 Mio. oz Silber und 63.600 t Kupfer. Vorläufige Studien deuten auf eine jährliche Produktion von 100.000 oz Gold, 2,4 Mio. oz Silber und 4.500 t Kupfer hin, was einem Goldäquivalent von etwa 180.000 oz entsprechen würde. Die Lebensdauer der Reserven würde bei 6,7 Jahren liegen.
Sollte bezogen auf die Goldproduktion eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umgesetzt werden können, würde sich ein KGV von 6,5 errechnen. Zu berücksichtigen wäre allerdings noch die Projektfinanzierung.
Conquest führt in einem umfangreichen Joint Venture mit Gold Fields (SA) gemeinsame Explorationsprojekte durch, die bislang aber noch zu keinen wesentlichen Ergebnissen geführt haben.
Am 31.12.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 27,8 Mio. A$ (33,2 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 0,5 Mio. A$ (0,7 Mio. A$) gegenüber. Zum 31.03.09 fiel der Cashbestand auf 27,6 Mio. A$ oder 0,10 A$/Aktie zurück.
Beurteilung:
Conquest präsentiert sich als solider und erfolgreicher australischer Explorationswert. Negativ sind die ausstehende Finanzierung und die noch relativ lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn. Positiv sind der hohe Silberanteil an der Produktion und der hohe Cashbestand. Conquest bleibt eine Kaufposition.
Empfehlung:
Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,495 A$, Kursziel 1,50 A$. Conquest wird praktisch umsatzlos an der Börse Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 12.09.08 bei 0,21 A$).
© Martin Siegel
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