Aktuelle Einschätzung zu OceanaGold Corp.

OceanaGold Corp. (AUS, Kurs 0,995 A$, MKP 162 Mio. A$) meldet für das Märzquartal einen Anstieg der Goldverkäufe um 8% auf 84.037 oz, was einer Jahresrate von etwa 330.000 oz entspricht und die angestrebte jährliche Produktion von 270.000 oz weit übertrifft. Die Produktion stammt aus den neuseeländischen Minen Macraes und Reefton.

Bei Nettoproduktionskosten von 279 $/oz (741 $/oz) und einem Verkaufspreis von 682 $/oz (902 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 161 auf 403 $/oz gesteigert werden. Die niedrigen Nettoproduktionskosten und der niedrige Verkaufspreis sind auf starke Währungsverschiebungen zwischen dem neuseeländischen Dollar und dem US-Dollar, wie auf Lieferungen in Vorwärtsverkäufe zurückzuführen.

Der operative Gewinn konnte auf 15,5 Mio. A$ oder 147 $/oz gesteigert werden, was einem aktuellen KGV von 2,6 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 300.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 5,2 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen bei 10,5 Jahre. Zusätzlich verfügt Oceana im philippinischen Didipio Projekt über 1,65 Mio. oz Goldreserven. Die Entwicklung des Didipio Projekts wurde im Mai 2008 wegen gestiegener Investitionskosten und dem fallenden Kupferpreis gestoppt.

Die Vorwärtsverkäufe haben ein Volumen von 428.000 oz (632.000 oz) und beinhalten unrealisierte Verluste in Höhe von 160,0 Mio. A$ (161,5 Mio. A$) oder 289 $/oz (232 $/oz). Am 31.03.09 (30.06.08) stand einem Cashbestand von22,6 Mio. A$ (43,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 477,1 Mio. A$ (556,0 Mio. A$) gegenüber.


Beurteilung:

Oceana präsentiert sich mit einer jährlichen Produktion von etwa 300.000 oz als größter Goldproduzent Neuseelands. Durch die enorme Senkung der Nettoproduktionskosten konnte Oceana die extreme Belastung aus den unsinnigen Vorwärtsverkäufen überwinden und den Konkurs vorerst abwenden. Mit einem KGV von 2,6 ist Oceana extrem niedrig bewertet und hat ein gewaltiges Aktienkurspotential. Positiv ist die rückläufige Kreditbelastung. Nach der erfolgreichen Entwicklung der letzten 6 Monate setzen wir für Oceana ein maximales Kauflimit bei 1,50 A$ und ein Kursziel von 4,00 A$ und stellen die Aktie zur Kauf.


Empfehlung:

Halten, unter 1,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,995 A$, Kursziel 4,00 A$. Oceana wird in Deutschland an mehreren Börsen gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 22.08.08 bei 0,665 A$).


© Martin Siegel
www.goldhotline.de






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