Aktuelle Eisnchätzung zu Lihir Gold Ltd.

Lihir Gold Ltd. (AUS, Kurs 2,74 A$, MKP 6.632 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) einen Rückgang der Goldproduktion auf 294.024 oz (317.998 oz), was einer Jahresrate von etwa 1,2 Mio oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Die Produktion in der Lihir Mine fiel von 246.711 oz auf 219.436 oz zurück. Bei Nettoproduktionskosten von 368 $/oz (329 $/oz) und einem Verkaufspreis von 907 $/oz (876 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne marginal von 547 auf 539 $/oz zurück.

Lihir macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im Geschäftsjahr 2008 erreichte der operative Gewinn von 162,0 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 40,9 entspricht. Sollte Lihir bei einer Produktion von 1,2 Mio. oz eine Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das operative KGV auf 18,4 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1,2 Mio. oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 19,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 29,3 Jahre.

Am 08.07.09 meldete Lihir die Glattstellung aller noch ausstehenden Vorwärtsverkäufe, die bei der Übernahme der Equigold (AUS) in Lihir eingebracht wurden. Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 64,7 Mio. A$ (94,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 436,3 Mio. A$ (324 Mio. A$) gegenüber.


Beurteilung:

Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die hohe Gewinnspanne und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Negativ sind die bereits hohe Bewertung und die steigende Kreditbelastung. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 3,00 auf 2,50 A$ und stufen Lihir als Halteposition ein.


Empfehlung:

Halten, unter 2,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,74 A$, Kursziel 4,20 A$. Lihir wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 15.05.09 bei 2,98 A$).


© Martin Siegel
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