Dana Resources: Fundamentale Neubewertung bald notwendig?

Alpha-Investments zu Dana Resources: Fundamentale Neubewertung bald notwendig?

Lieber Leser,

heute möchten wir Ihre Aufmerksamkeit auf ein Unternehmen lenken, das von den derzeit hohen Goldpreisen profitiert. Es handelt sich um Dana Resources (WKN: A0MRPH/OTC-BB: DANR), einem in Wisconsin gegründeten Rohstoffexplorationsunternehmen das sich in im traditionellen Bergbauland Peru über die Jahre ein hoch attraktives Portfolio an Projekten sichern konnte.

Insgesamt besitzt das Unternehmen nach der letzten Akquisition satte 9.700 Hektar Land in einigen der besten Bergbauregionen des Landes. Insgesamt unterteilt sich die Gesamtfläche in sieben verschiedene Projekte, von denen sich noch drei in einem Grass-Root-Stadium befinden, also bislang noch ohne nennenswerte Explorationsarbeiten blieben. Die restlichen vier können in eine Gold-, eine Kupfer-, eine Kupfer-/Gold- und eine Kupfer-/Molybdän-Liegenschaft differenziert werden.

Nach unserer Einschätzung sollte man sich als potentieller Investor vor allem auf das Collota-Projekt konzentrieren. Dieses Stück Land macht derzeit viel vom Unternehmenswert aus, denn ein prominenter Vorbesitzer hat auf dem Gebiet bereits 1,1 Millionen Unzen Gold in früheren Untersuchungen nachgewiesen. Den Hauptteil der Untersuchungen machten dabei Bohrungen aus, die von den Explorationsexperten von Compania Minas Buenaventura durchgeführt wurden. Buenaventura besitzt eine Marktkapitalisierung von über 5 Milliarden US-Dollar und kann als dicker Fisch in der Branche bezeichnet werden. Die Ergebnisse stammen aus insgesamt 5.500 Metern Bohrungen die in insgesamt 83 Löchern durchgeführt wurden und etwa780.000 Unzen Gold im Gestein einer Oxid-Zone und nochmal etwa 380.000 Unzen im Gestein einer Sulfid-Zone identifizierten.


DANA Resources

WKN: A0RMPH
Symbol: OTCBB: DANR, Frankfurt: OD0
ISIN: US2358451043
Akt. Kurs: Frankfurt 0,57 EUR, OTCBB: 0,85 USD
Homepage: www.danaresources.com



Collota-Projekt Highlights:

- Mehr als 1,1 Millionen Unzen Gold nachgewiesen. Insgesamt lassen sich aber aus den historischen Untersuchungen der Vorbesitzer und den bisher durchgeführten Untersuchungen von Dana Resources eine Menge von 112 Mio. Tonnen mineralisiertem Gestein ableiten, da bei den Bohrungen nur etwa 10 Prozent des Collota-Areals getestet wurden.

- Eine Unze Gold im Boden wird in diesem Gebiet derzeit mit 35 US-Dollar (laut einer Studie der renommierten Investmentbank Cannacord Adams) bewertet. In unserem Fall ergäbe sich daraus ein Wert von knapp 40 Mio. US-Dollar. Die derzeitige Marktkapitalisierung beträgt zum Schlusskurs von gestern nur knapp 45 Millionen US-Dollar.

- Das Management von Dana Resources geht davon aus das sich die Goldreserven im Boden aufgrund des o.g. mineralisierten Gesteins eher auf 3 Mio. Unzen belaufen sollten. Konsequenterweise sollte sich der Unternehmenswert bei Nachweis anpassen.

- Das Collota-Projekt befindet sich auf dem gleichen geophysikalischen Trend wie die Pierina Mine von Barrick Gold Corp. aus der bis heute etwa 5,2 Millionen Unzen Gold gefördert wurden. Die Entfernung beträgt nur ca. 5 km

- Die identifizierten Mineralisierungszonen sind so obernflächennah, dass ein Tagebauverfahren problemlos möglich wäre.

Die Pierina Goldmine wird bereits seit dem Jahr 1998 abgebaut und langsam aber sicher laufen Reserven langsam aus. Die Pierina-Mine hat einen großen Anteil daran, dass Barrick heute als Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 27 Milliarden US-Dollar dasteht. über Jahre hinweg warf die Mine Gold zu niedrigsten Produktionskosten ab. Anfangs bis zu 900.000 Unzen pro Jahr zu Produktionskosten von nur etwa 100 USD. Für das Jahr 2009 kalkuliert Barrick jedoch nur noch mit einer Jahresproduktion von 240.000-250.000 Unzen zu absoluten Kosten von USD 430-450 pro Unze.

Genau das könnte Dana Resources bei seinem Collota-Projekt zu Gute kommen, denn Barrick hat die Tagebaubagger, die Gesteinsmühlen und die Anlagen zur Extraktion der Metalle bereits quasi "vor der Haustür" und Barrick selbst könnte sich den mühsamen Transport der Gerätschaften zu einem anderen, viel weiter entfernten Produktionsorte sparen, denn das besprochene Areal befindet sich über 4.000 Meter über dem Meeresspiegel. Eine Kooperation beider Unternehmen wäre also durchaus denkbar, wofür es verschiedene Möglichkeiten gäbe: Entweder Barrick kauft das Collota-Projekt von Dana Resources, was Dana Resources eine Menge Geld in die Kassen spülen würde, oder Dana schafft es selbst das Projekt in die Produktion zu versetzen und könnte dann die kostspieligen Anlagen von Barrick gegen eine Weiterverarbeitungsgebühr nutzen wie es in der Bergbaubranche durchaus üblich ist. In beiden Fällen würden beide Unternehmen von der übereinkunft profitieren. Das Management von Dana Resources hat diese Möglichkeiten früh erkannt und das Gebiet des Collota-Projekts um Barrick's Pierina Mine in der Vergangenheit sukzessive vergrößert, wodurch es jetzt auf eine Gesamtfläche von 1.900 Hektar angewachsen ist.

Ferner befasst sich das Management momentan mit dem aufwendigen Genehmigungsprozess bei den Peruanischen Behörden, dessen Details man auf der unternehmenseigenen Website einsehen kann. In diesem Zusammenhang konnte Dana am Montag noch mit einer wichtigen News aufwarten. DER ausgewiesene Bergbau-Spezialist für Peru, Elmer Moisés Rosales Castillo, ist nun Chairman of the Board und hat die Gesamtleitung der Unternehmensaktivitäten übernommen. Er besitzt über 120.000 Hektar Bergbaukonzessionen in Peru und hat einige der wichtigsten Projekte des Landes exploriert und danach an bedeutende Unternehmen aus der Branche verkauft. Insgesamt kann er auf eine über 30-jährige Erfahrung in diesem Sektor zurückgreifen und besitzt gute Kontakte in der Branche und zu den peruanischen Behörden.

Wie bereits erwähnt hängt viel von der weiteren Entwicklung des Collota-Projekts ab. Gelingt die Definierung der aus den Bohrungen und Tests abgeleiteten weiteren Goldvorkommen, ergäbe sich schlagartig ein viel höherer Unternehmenswert. Auch eine der von angesprochenen Möglichkeiten zur Zusammenarbeit mit dem Branchengiganten Barrick würde eine neue Einwertung von Dana Resources durchaus rechtfertigen. Darüber darf aber nicht vergessen werden, dass Dana noch andere attraktive Projekte in seinem Portfolio hat, so z.B. das Las Horquetas-Projekt, auf dem BHP-Billiton bereits im Jahr 2001 eine 1,5 km lange und 0,47 m breite magnetische Anomalie festgestellt hat, als man die moderne Falcon-Technik zur luftgestützten Untersuchung angewendet hat.

Proben aus diesem Gebiet weisen Vererzungen von bis zu 5,39 Gramm Gold pro Tonne Gestein und einen maximalen Kupfergehalt von 5,71 Prozent auf. Abgerundet wird das Ganze durch das Turmalina-Projekt, einer Liegenschaft mit einer hohen Menge an nachgewiesenen Kupferreserven, für das schon weitere Explorationsarbeiten angekündigt sind. Wir erwarten, dass bald Nachrichten zum Projektfortschritt der Collota-Liegenschaft erscheinen sollten und dass dann auch der Handel an der New Yorker Heimatbörse OTC-BB wieder anläuft. Dana Resources befindet sich nach unserer Einschätzung kurz vor dem Sprung in die Produktion und könnte der heißeste Deal des Sommers werden!


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