Aktuelle Einschätzung zu A1 Minerals Ltd.
18.09.2009 | Siegel, Martin
A1 Minerals Ltd. (AUS, Kurs 0,22 A$, MKP 32,9 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) den planmäßigen Aufbau der Verarbeitungsanlagen im australischen Brightstar Projekt. Die Anlagen wurden bislang zu 76% fertiggestellt und der Abbau soll planmäßig im Dezember 2009 starten. Über einen Zeitraum von 4 Jahren sollen jährlich 36.000 oz Gold gewonnen werden. Auf dieser Basis haben die Reserven eine Lebensdauer von 4,2 Jahren und die Ressourcen eine Lebensdauer von 15,8 Jahren.
Die Investitionskosten betragen nur 10,0 Mio. A$, da eine bereits bestehende Anlage nur überarbeitet werden muss. Gute Bohrergebnisse deuten darauf hin, dass die Lebensdauer eventuell verlängert werden kann. Neben dem Goldprojekt exploriert A1 Minerals 1 Uran- und 1 Nickelprojekt.
Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 3,3 Mio. A$ (5,0 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 0,3 Mio. A$ (0,3 Mio. A$) gegenüber. Der Cashbestand reduzierte sich zum 30.06.09 auf 2,5 Mio. A$, konnte aber durch mehrere Kapitalerhöhungen wieder aufgebaut werden.
Beurteilung:
A1 Minerals präsentiert sich als vielversprechender australischer Explorationswert mit der Aussicht auf eine kleine Goldproduktion. Positiv sind die umfangreichen Ressourcen und das Explorationspotential. Problematisch sind die weite Streuung der Erzkörper und die ausstehende Finanzierung. Sollte A1 Minerals eine jährliche Produktion von 36.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 4,6 zurückfallen. Wir reduzieren unser Kursziel von 1,00 auf 0,70 A$. A1 Minerals bleibt eine Kaufempfehlung.
Empfehlung:
Halten, unter 0,25 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,22 A$, Kursziel 0,70 A$. A1 Minerals wird umsatzlos in Frankfurt und Berlin notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 29.06.09 bei 0,13 A$).
© Martin Siegel
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