Aktuelle Einschätzung zu Integra Mining Ltd.

Integra Mining Ltd. (AUS, Kurs 0,31 A$, MKP 146 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) die Fertigstellung der Durchführbarkeitsstudie im australischen Randalls Projekt. Über einen Zeitraum von 10 Jahren sollen jährlich mehr als 63.000 oz Gold gewonnen werden. Dabei soll die Förderung während der ersten 6 Jahre bei durchschnittlich 750.000 oz liegen.

Wegen der hohen Goldgehalte, die übertage abgebaut werden können, rechnet Integra mit niedrigen Nettoproduktionskosten von 478 $/oz. Die Produktion soll bereits Mitte 2010 starten. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 75.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven bei 4,4 Jahren und die Lebensdauer der Ressourcen bei 17,1 Jahren.

Hervorragende Bohrergebnisse mit Goldgehalten von bis zu 10,5 g/t über eine Bohrkernlänge von 19 Metern deuten darauf hin, dass die Lebensdauer der Reserven und Ressourcen sicherlich noch ausgeweitet werden kann.

Integra ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 8,8 Mio. A$ (15,3 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,9 Mio. A$ (4,9 Mio. A$) gegenüber. Durch Kapitalerhöhungen konnte der Cashbestand zum 30.06.09 auf 18,5 Mio. A$ aufgebaut werden.


Beurteilung:

Integra präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert bei dem sich die Aufnahme einer profitablen Produktion abzeichnet. Sollte Integra eine jährliche Produktion von 75.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 $/oz umsetzen können, würde das KGV auf 9,7 zurückfallen. Positiv sind die hervorragenden Explorationsergebnisse. Problematisch bleibt die ausstehende Finanzierung. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,30 auf 0,35 A$ und stellen Integra weiterhin zum Kauf.


Empfehlung:

Halten, unter 0,35 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,31 A$, Kursziel 0,70 A$. Integra wird praktisch umsatzlos in Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 30.06.09 bei 0,29 A$).


© Martin Siegel
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