Aktuelle Einschätzung zu Regis Resources NL

Regis Resources NL (AUS, Kurs 0,63 A$, MKP 158 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) weitere Fortschritte bei der Entwicklung des australischen Duketon Projekts. Die jährliche Goldproduktion des Projekts wird auf 90.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 495 $/oz geschätzt. Die Produktion soll im September 2010 gestartet werden ist auf eine Lebensdauer von 6 Jahren ausgelegt.

Mit den ersten Entwicklungsarbeiten wurde bereits begonnen. Die Investitionskosten betragen 73,4 Mio. A$, so dass 140 $/oz abgeschrieben werden müssen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 90.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 6,7 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 9,6 Jahre.

Regis hält weitere Goldprojekte und ein Nickelprojekt. Newmont (NA) hält mit 55,8 Mio. Aktien einen Anteil von 23,2% an Regis, der aus dem Verkauf eines Projektanteils resultiert.

Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 4,7 Mio. A$ (10,2 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 9,0 Mio. A$ (10,9 Mio. A$) gegenüber.


Beurteilung:

Regis präsentiert sich als australischer Explorationswert mit einem hohen Hebel auf den Goldpreis. Sollte eine jährliche Produktion von 90.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umgesetzt werden können, würde das KGV auf 8,6 zurückfallen. Positiv sind der gewaltige Umfang der Gesamtressourcen von 3,5 Mio oz und die Qualifikation des Managements.

Negativ sind der niedrige Goldgehalt der Ressourcen, die ausstehenden Finanzierungen und die Verpfändung einiger Projektanteile für Kredite des Hauptaktionärs Newmont Mining, die die Projektentwicklung verzögern könnte. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,50 auf 0,70 A$ und stellen Regis weiterhin zum Kauf.


Empfehlung:

Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,63 A$, Kursziel 1,50 A$. Regis wird ohne Umsätze in München und Berlin notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 08.09.09 bei 0,50 A$).


© Martin Siegel
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