Aktuelle Einschätzung zu Highlands Pacific Ltd.
19.03.2010 | Siegel, Martin
Highlands Pacific Ltd. (AUS, Kurs 0,26 A$, MKP 179 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) weitere Fortschritte beim Aufbau der Produktionsanlagen im Ramu Nickel Projekt in Papua Neuguinea. Das Projekt, in das 1,8 Mrd. A$ investiert wurden, soll planmäßig Mitte 2010 in Produktion gehen. Highlands hält einen Anteil von 8,56% des Projekts, das von der chinesischen MCC finanziert und betrieben wird. Durch Investitionen und Finanzierungen hat Highlands die Option, den Anteil bis auf 20,55% zu erhöhen. Ab 2010 soll das Projekt jährlich etwa 2.700 t Nickel und 270 t Kobalt (jeweils Highlands Anteil von 8,56%) über einen Zeitraum von 20 Jahren produzieren.
Neben dem Ramu Projekt hält Highlands einen Anteil von 16,95% am Frieda River Kupfer- und Goldprojekt, das von Xstrata entwickelt wird. Derzeit wird eine Vor-Durchführbarkeitsstudie für das Projekt erstellt, das auf eine jährliche Produktion von 27.000 t Kupfer und 41.000 oz Gold (jeweils Highlands Anteil) über einen Zeitraum von 27 Jahren abzielt. Dabei werden Produktionskosten von 0,81 $/lb erwartet.
Im Januar 2010 soll eine neue Ressourcenschätzung veröffentlicht werden. Die Erstellung einer Durchführbarkeitsstudie wird bis Januar 2012 angestrebt, so daß die Produktion 2016 beginnen kann. Die Investitionskosten belaufen sich auf 416,3 Mio. A$ (Highlands Anteil) und werden für Highlands bis zur Fertigstellung der Durchführbarkeitsstudie durch Xstrata finanziert.
Am 31.12.09 (30.06.09) stand einem Cashbestand von 26,1 Mio. A$ (30,3 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,2 Mio. A$ (0,6 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung:
Highlands Pacific verfügt mit den Beteiligungen am Ramu Nickelprojekt und am Frieda River Goldprojekt über Projektanteile mit hoher Substanz. Da beide Projekte von großen Gesellschaften entwickelt und finanziert werden, ist das Risiko für Highlands Pacific klein. Highlands bleibt eine Halteposition.
Empfehlung:
Halten, unter 0,20 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,26 A$, Kursziel 0,50 A$. Highlands Pacific wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 11.01.10 bei 0,39 A$).
© Martin Siegel
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