Silberproduzenten treten in die profitable Phase ein
03.09.2010 | Sean Rakhimov (Silver Strategies)
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Coeur D'Alene Mines Corporation (NYSE: CDE, TSX: CDM), www.coeur.com Auf den ersten Blick gehört Cœur nicht in die Tabelle, da sie in der Betrachtungsperiode Geld verloren haben. Jedoch hat dieses Unternehmen vielleicht die aggressivste Transformation seiner Asset-Basis in den letzten Jahren vollzogen und einen deutlichen Turn-Around bei der Produktionsmenge und der Güte der Bilanz erreicht. Die hier gezeigten Verluste gehen auf Notwendigkeiten der Buchhaltung bei den Hedgen zurück und sind keine eigentlichen Verluste von Geldmitteln. Zuletzt hatte Coeur bei seinen Finanzen wegen der gravierenden Änderungen der Minenbetriebe eine Achterbahnfahrt hingelegt. Das heißt, in den ersten 6 Monaten 2009 hatte Coeur einen Gewinn je Aktie von 0,27 $. Coeur hat noch nicht alle Fragen beantwortet, hat sich aber selber aus dem Loch gezogen, in dem es über einige Jahre steckte, ist also wert, einen Blick darauf zu werfen.
Endeavour Silver Corporation (AMEX: EXK, TSX: DER), www.edrsilver.com
Endeavours Performance hat an Schwung gewonnen und die Zahlen sehen sehr beeindruckend aus, besonders in diesem Jahr. Das Unternehmen ist gut auf dem Wege, im nächsten Jahr die 4 Mio. oz Silberproduktion mit seinen bestehenden Minen zu erreichen. Endeavour hat auch kein Geheimnis daraus gemacht, daß man noch in diesem Jahr eine andere Mine nahe der Produktion oder in Produktion übernehmen wolle. Es sollte jetzt auch beginnen, bessere Gewinne zu melden, da die Haupt-Kapitalinvestitionen in eine laufenden Betriebe getätigt sind.
First Majestic Silver Corporation (TSX: FR), www.firstmajestic.com
Es ist vielleicht das am schnellsten wachsende Unternehmen (Fortune Magazin) im Silberuniversum, besonders bei den Gewinnen. First Majestic hat gerade für das 2. Quartal einen Knüller von 0,10 $ Gewinn je Aktie gemeldet. Kommt es zu keinen Pannen, dann sollte FR in der Lage sein, Gewinne von 0,40 $ oder mehr in den nächsten 12 Monaten zu erreichen. Kombinieren Sie das mit einem Aktienkurs von 4,0 $, während ich das schreibe, und Sie kommen zu einem KGV, das sich sehr günstig ausnimmt im Vergleich zu Eldorado Gold (50) und den meisten anderen Unternehmen in seiner Vergleichsgruppe. Was noch besser ist, First Majestic hat all die Zutaten, seine Produktion in den nächsten Jahren mit den schon im Besitz befindlichen Projekten nochmals zu verdoppeln, und zwar ohne weitere Verwässerung.
Fortuna Silver Mines Inc. (TSX: FVI), www.fortunasilver.com
Fortuna ist ein anderer Junior-Silberproduzent, der mit dem Beginn der Produktion seiner San Jose Mine in Mexiko gegen Ende des Jahres voll zur Geltung kommt. Schon mit einem sehr attraktiven KGV ausgestattet, macht Fortuna seinem Namen alle Ehre und scheint wohl dazu verdammt zu sein, in naher Zukunft eine "Fortune" (eine Menge Geld, d.Ü.) für seine Aktionäre zu machen. Sie sollten im nächsten Jahr einen deutlichen Sprung machen, wenn San Jose mit zum Ergebnis beiträgt. Wir vermuten den Grund dafür, daß FR und FVI von Investoren übersehen werden, in ihrer geringen Börsenbewertung, einem erst kurzen "Track Record" von Gewinnen und dem Fehlen einer Börsennotiz an einer großen US-Börse. Aber das ändert sich vor Ihren Augen, erwarten Sie also nicht, daß diese Unternehmen über das Jahr weiter so bewertet sind wie gegenwärtig.
Great Panther Silver Limited (TSX-V: GPR), www.greatpanther.com
Great Panther hat sich auch seinen Weg in die Profitabilität gebahnt. Obwohl die Produktino derzeit noch unter 2 Mio. oz pro Jahr liegt, ist GPR schon profitabel und hat gegenüber der Zeit vor einigen Jahren gewaltige Fortschritte gemacht. Das Unternehmen investiert eine Menge Geld in die Entwicklung seiner Minen und hat auch einige ermutigende Goldabschnitte im jüngsten Bohrprogramm gemeldet. Das Unternehmen ist auch im Vergleich mit seiner Peer-Gruppe attraktiv bewertet und ist dabei, seine Silberproduktion zu steigern. Umgekehrt betrachtet, wenn Great Panther weiter so wie jetzt bewertet bleibt, könnte es selbst zum Übernahmeziel werden, was gute Nachrichten für die Aktionäre wären.
Hecla Mining Company (NYSE: HL), www.hecla-mining.com
Unserer Meinung nach ist Hecla zur Zeit in dem Sektor ein "Unterflieger". Wie wir es sehen, hat das Unternehmen Chancen verpaßt und vergeudet, eine führende Position im Silbersektor einzunehmen. Die Übernahme des Rests von Greens Creek von Rio Tinto, die zum damaligen Zeitpunkt kostspielig war, zahlt sich jetzt für Hecla ordentlich aus, trotz ihres hohen (über 50%) Anteils an Basismetallen. Das Unternehmen hat eine solide Bilanz, eine gut etablierten Namen und Geschichte, eine lange Börsennotiz an der NYSE und es ist wieder profitabel. Obwohl es in letzter Zeit etwas seines hohen Ansehens verloren hat, hat das Unternehmen weiterhin die Reputation verdient, einer der besten Untergrund-Miner zu sein. In diesem Investment-Umfeld findet sich Hecla, in Relation zum Rest des Markets, in einer beneidenswerten Position.
