Aktuelle Einschätzung zu Monarch Gold Mining Company Ltd.

Monarch Gold Mining Company Ltd. (AUS, Kurs 0,51 A$, MKP 90,8 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal einen Anstieg der Goldproduktion im australischen Davyhurst Projekt auf 7.259 oz, was einer Jahresrate von etwa 30.000 oz entspricht. Bereits im Septemberquartal sollte die Produktion auf eine Jahresrate von etwa 60.000 oz gesteigert werden, so daß Monarch die Vorgaben auch weiterhin klar verfehlt.

Im Mt Ida Projekt konnten 338 oz gewonnen werden. Monarch macht keine Angaben über die Höhe der Produktionskosten. Aus dem Cashflowbericht läßt sich jedoch ableiten, daß mit einem Verlust in Höhe von etwa 1.800 $/oz gearbeitet wurde. Das Vorhaben der Monarch, die Produktion bis 2009 auf eine Jahresrate von 500.000 oz zu steigern, muß nach dem gescheiterten Beginn als hoffnungslose Illusion bezeichnet werden. Um dieses Ziel zu erreichen, hatte Monarch 5 Projekte gekauft mit denen andere Gesellschaften gescheitert sind. Die Ressourcen umfassen 2,4 Mio. oz. Monarch weist keine Reserven aus, was die Risiken erheblich erhöht. Monarch verfügt neben den Goldreserven über umfangreiche Explorationsgebiete in Westaustralien und plant im Geschäftsjahr 2007/08 Investitionen über 11 Mio. A$ in Bohrprogramme. Monarch wird von Michael Kiernan geführt, der bereits mit Cons Minerals erfolgreich war.

Am 30.06.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 21,8 Mio. A$ (2,6 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 19,1 Mio. A$ (14,0 Mio. A$) gegenüber. Wegen der hohen Verluste ist der Cashbestand zum 31.12.07 auf 1,4 Mio. A$ eingebrochen, so daß Monarch wegen der hohen Kreditbelastung akut konkursgefährdet ist. Die Aktien wurden im Verhältnis von 3 alten Aktien zu 1 neuen Aktie zusammengelegt.


Beurteilung:

Monarch hat bei der Produktionsaufnahme kläglich versagt. Durch extrem hohe Verluste wurde der Cashbestand innerhalb von nur 6 Monaten fast völlig aufgebraucht. Eine Rettung der Gesellschaft scheint nur schwer möglich zu sein. Die Aktie wurde am 05.02.08 vom Handel ausgesetzt, konnte aber nach einer Kapitalerhöhung über 20 Mio Aktien zu 0,50 A$ am 15.02.08 wieder zum Handel zugelassen werden.


Empfehlung:

Verkaufen, aktueller Kurs 0,51 A$. Monarch wurde mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 03.09.2007 bei 0,87 A$).


© Martin Siegel
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