Aktuelle Einschätzung zu Saracen Mineral Holdings Ltd.
10.03.2008 | Siegel, Martin
Saracen Mineral Holdings Ltd. (AUS, Kurs 0,27 A$, MKP 48,2 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) aus dem australischen Laverton South Projekt eine Ausweitung der Ressourcen um etwa 30% auf 1,7 Mio. oz (ohne inferred resources). Die nachgewiesenen Reserven des Projekts belaufen sich auf 314.000 oz. In einer Durchführbarkeitsstudie, die bis März 2008 noch nicht fertiggestellt werden konnte, wird eine jährliche Produktion von 85.000 oz über einen Zeitraum von 5 Jahren angestrebt.
Am 30.06.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 3,7 Mio. A$ (0,8 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 6,6 Mio. A$ gegenüber. Durch eine Kapitalerhöhung über 8,8 Mio. A$ konnte der Cashbestand zum 31.12.07 auf 8,6 Mio. A$ erhöht werden.
Saracen wird von Guido Staltari geführt, dessen Burmine in den 90er Jahren nach einer erfolgreichen Entwicklung von Sons of Gwalia übernommen wurde. Saracen wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet.
Beurteilung:
Saracen präsentiert sich als interessanter australischer Explorationswert mit einem hohen Hebel auf den Goldpreis. Sollte eine jährliche Produktion von 85.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umgesetzt werden können, würde das KGV auf 2,8 zurückfallen. Problematisch sind die lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn und die erforderlichen Finanzierungen. Saracen eignet sich als Beimischung für ein australisches Explorationswertedepot.
Empfehlung:
Halten, unter 0,35 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,27 A$, Kursziel 1,00 A$. Saracen wird nicht in Deutschland gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 10.09.07 bei 0,33 A$).
© Martin Siegel
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