Herausforderungen der Goldminenunternehmen (Teil 2)

Wenn ein Minenunternehmen Glück hat, an eine rentable Goldlagerstätte heranzukommen, ist die Ausführung mit vielen Kosten verbunden. Sogar eine kleine Mine kann über 100 Millionen $ kosten. Und eine große Mine kostet heutzutage schon über 1 Billion $. Aber da diese hohen Kosten nicht Neues für die Minenunternehmen sind, steigen die Input-Kosten so schnell, dass Ausgaben für die Minenentwicklung viel höher werden als ursprünglich geplant.

Die Energiekosten und andere Ausgaben wie für Stahl, Maschinen und ebenso Personal sind radikal in die Höhe geschossen. Auch wenn die geplanten Betriebskosten tragbar wären, sind die Minenunternehmer mit den stark steigenden Entwicklungskosten überfordert, die in die notwendige Infrastruktur investiert werden.

Letztendlich ist der Minenausbau heutzutage so entmutigend für Goldminenunternehmen, dass viele einfach keine Mine mehr kaufen. Und die, die sich dieser Herausforderung stellen, müssen viele Niederlagen einstecken. Noch bevor sie den Boden aufreißen müssen Minenunternehmer eine Menge Hürden bewältigen, die ermüdend, kostspielig und zeitaufwendig sind wie nie zuvor.

Ein Großteil der Minenunternehmen muss sich durch Bankdarlehen ihre Projekte finanzieren. Und durch die schnell wachsenden Kosten reichen die heutigen Kreditfazilitäten nicht aus, um die Ausgaben zu decken. Ein leitender Angestellter bei Newmont sagte kürzlich, dass die Inflation der Kosten für die Mine jährlich bei 15 bis 20% liegt.

Diese massive Inflation kommt vielleicht daher, dass sich Goldminenunternehmer ihre Reserven durch Übernahmen beschaffen, anstatt eine Mine zu suchen, zu erforschen und dann zu entwickeln. Das würde den Mangel an Reservewachstum erklären. Wenn größere Unternehmen ihr Geld, statt in Forschung, in Übernahmen investieren, wird den kleineren Unternehmen die Bürde auferlegt, neues Gold zu entdecken. Das Problem ist nur, dass kleinere Unternehmen auch ein kleines Forschungsbudget haben.

Egal, von welcher Seite Sie es betrachten: Die Goldminenindustrie muss sich den Herausforderungen des Produktionswachstums stellen. Aber dadurch, dass die Kosten so schnell steigen, wurde es sehr schwierig für die Unternehmer, Kapitalausgaben zu planen.

Peter Munk sprach von grundlegend anderen Kostenstrukturen. Fakt ist dennoch, dass Goldminenunternehmer ihr Geschäft etwas geschickter führen müssen. Bezüglich der trostlosen Finanzen der Unternehmen hat wohl am ehesten Nick Holland recht, dass letztendlich die Märkte im Vordergrund stehen.

In der heutigen Zeit sind Cashflows von äußerster Wichtigkeit. Mr. Holland nennt es die geplanten Ausgaben, die alle Kosten der Produktion mit einbezieht. Wenn die Unternehmen die Betriebskosten und die anderen Ausgaben kontrollieren und managen, haben sie die Möglichkeit, Gewinne zu erzielen. Aber damit das passiert, muss der Goldpreis weiterhin sehr hoch bleiben, sodass die Industrie Lücken schließen und mehr Kapital für andere Ausgaben investieren kann.

Letztendlich benötigen die Goldminenunternehmen ebenso wie die Ölunternehmen durch Profite einen Überschuss an Kapital, um ihre Reserven zu erneuern. Leute, die nichts von Wirtschaft und freien Märkten verstehen, bekommen wahrscheinlich einen Schreck aufgrund der massiven Einnahmen, Cashflows und den Profit, die Ölunternehmen und heutzutage auch anerkannte Goldminenunternehmen machen.

Diese verbesserten finanziellen Bedingungen sind in Zukunft unerlässlich, um das Angebot zu sichern. Wenn die Preise nicht so hoch wären und die Handelsspannen zu klein, würde sich die Erforschung von Rohstoffen und demnach letztendlich auch das Angebot nicht weiter entwickeln. Aber da dies durch die freien Märkte nicht zu Stande kommt, muss mehr Kapital in die Rohstoffe fließen. Das passt alles in die kreisförmigen Zyklen, die die langfristige Wertebeurteilung beweist.

Während der Goldpreis im Verhältnis zu vergangenen nominellen Preisen wirklich hoch ist, müssen sich Goldminenunternehmer immer noch Herausforderungen stellen, die für den Wachstum nicht förderlich genug waren, aber die diese Industrie letztendlich braucht. Die Geopolitik, Geologie und Kosteninflation sind nur einige von vielen Faktoren, die die Probleme der Goldminenindustrie hervorrufen.

Bis die Minenunternehmer ein Gleichgewicht gefunden haben und das Problem des Produktionswachstums gelöst haben, muss dieser Bullenmarkt einfach stabil bleiben. In den kommenden Jahren wird die Goldnachfrage weiter steigen und die Unternehmen werden keine andere Wahl haben und reagieren müssen. Während die typische Sommerflaute die Investoren dazu veranlasst hat zu denken, der Goldbullenmarkt sei vorbei, sollten Sie das besser nicht glauben.

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Im Endeffekt muss die Goldminenindustrie eine schwierige Zeit, geprägt von vielen Hürden, überstehen. Die Goldpreise steigen immer weiter, aber da der Bau und die Inbetriebnahme einer Mine eine Menge Rohstoffe braucht, haben die schnell steigenden Kosten bei den Minenunternehmen ihre Spuren hinterlassen.

Um eine Zeit des Aufschwungs zu erleben, müssen die Goldminenunternehmen viel Kapital in die Erneuerung und Erweiterung ihrer Industrie investieren. Damit das geschieht, muss der Goldpreis weiterhin hoch bleiben, sodass die Unternehmer an diesen säkularen Bullenmarkt glauben können und die nötigen Cashflows haben, um in das Produktionswachstum zu investieren.


© Scott Wright
Copyright by Zeal Research (www.ZealLLC.com)

Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 05.09.2008.)






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