Aktuelle Einschätzung zu Dominion Mining Ltd.
22.01.2009 | Siegel, Martin
Dominion Mining Ltd. (AUS, Kurs 3,51 A$, MKP 370,4 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) aus dem australischen Challenger Projekt einen Rückgang der Goldproduktion auf 25.014 oz (29.282 oz), was einer Jahresrate von 100.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 283 $/oz (370 $/oz) und einem Verkaufspreis von 766 $/oz (921 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 551 auf 483 $/oz zurück.
Dominion macht keine aktuellen Angaben über die Gewinnsituation. Derzeit dürfte das KGV bei etwa 10 bis12 liegen. Dominion bezahlt eine Jahresdividende von 0,12 A$, woraus sich eine Rendite von 3,3% errechnet.
Die Lebensdauer der Reserven erreicht auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz 7,3 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 8,1 Jahre. Goldgehalte von bis zu 85,2 g/t über eine Bohrkernlänge von 6 Metern deuten weiteres Potential von hochprofitablen Goldreserven an.
Im Märzquartal 2009 soll eine Durchführbarkeitsstudie über das Erweiterungspotential der Mine auf eine jährliche Produktion zwischen 130.000 und 140.000 oz fertiggestellt werden. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 33.500 oz auf 45.000 oz aufgebaut und decken einen Produktionszeitraum von 0,4 Jahren (0,3 Jahren) ab.
Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen dürften auf etwa 13 Mio. A$ angestiegen sein. Am 30.06.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 49,9 Mio. A$ (33,1 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 19,3 Mio. A$ (14,9 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung:
Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand, die niedrige Kreditbelastung, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer Dividende. Dominion Mining bleibt auch nach dem Kursanstieg eine Kaufempfehlung.
Empfehlung:
Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,51 A$, Kursziel 6,00 A$. Dominion wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 30.07.08 bei 2,42 A$).
© Martin Siegel
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