Aktuelle Einschätzung zu Kingsgate Consolidated Ltd.
14.05.2009 | Siegel, Martin
Kingsgate Consolidated Ltd. (AUS, Kurs 5,55 A$, MKP 521 Mio. A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) einen Anstieg der Goldproduktion aus der thailändischen Chatree Mine auf 32.992 oz (12.771 oz), was einer Jahresrate von etwa 130.000 oz entspricht. Für 2009 erwartet Kingsgate eine Produktion von 150.000 oz. Im Juniquartal rechnet Kingsgate mit einem Anstieg der Produktion um etwa 20%, da höhergradige Erze abgebaut werden sollen. Gleichzeitig dürften die Produktionskosten weiter sinken. Längerfristig wird ein Abbau von jährlich 300.000 oz angestrebt.
Bei Nettoproduktionskosten von 364 $/oz (718 $/oz) und einem Verkaufspreis von 918 $/oz (800 $/oz) sprang die Bruttogewinnspanne von 82 auf 554 $/oz. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 300.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 4,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 9,5 Jahre. Dabei verfügt Kingsgate über umfangreiche vielversprechende Explorationsgebiete.
Kingsgate ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 4,8 Mio. A$ (40,2 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 42,3 Mio. A$ (22,2 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung:
Kingsgate präsentiert sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent mit einer guten Kostenkontrolle und ausgezeichnetem Wachstumspotential. Positiv sind die fehlenden Vorwärtsverkäufe, die geringe Kreditbelastung und das Explorationspotential. Sollte Kingsgate eine jährliche Produktion von 150.000 oz bei einer Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 11,6 zurückfallen. Wir erhöhen unser Kursziel von 11,00 auf 15,00 A$ und stellen Kingsgate weiterhin zum Kauf.
Empfehlung:
Halten, unter 6,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 5,55 A$, Kursziel 15,00 A$. Kingsgate wird an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 10.02.09 bei 3,59 A$).
© Martin Siegel
www.goldhotline.de
Interessenkonflikte (mit IK gekennzeichnet): Die Mitarbeiter des Goldmarkts, die an der Erstellung von Aktienempfehlungen beteiligt sind, haben sich verpflichtet etwaige Interessenkonflikte offen zu legen. In dem Fall, daß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Goldmarkts in einer zum Kauf oder Verkauf empfohlenen Aktie Positionen gehalten werden, wird dies im entsprechenden redaktionellen Artikel kenntlich gemacht. Die Siegel Investments berät Dritte bei deren Anlageentscheidungen. Auch im Rahmen dessen umgesetzte Empfehlungen unterliegen den obigen Bestimmungen.