Aktuelle Einschätzung zu Alkane Resources Ltd.

Alkane Resources Ltd. (AUS, Kurs 0,30 A$, MKP 74,7 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) keine wesentlichen Fortschritte bei der Erstellung der Durchführbarkeitsstudie für das australische Tomingley Projekt. Da die Kosten für die Investitionen höher als erwartet sind, kann die Durchführbarkeitsstudie nicht wie geplant abgeschlossen werden und alternative Entwicklungsmöglichkeiten des Projekts sollen ausgelotet werden.

Bislang wurde eine jährliche Produktion von 50.000 oz über einen Zeitraum von 6 Jahren angestrebt. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz würden die Ressourcen (ohne inferred resources) eine Lebensdauer von 8,3 Jahren abdecken.

Neben dem Tomingley Projekt exploriert Alkane das Dubbo Zirkon Projekt, in der eine der weltgrößten Ressourcen von Zirkon, Hafnium, Niob, Tantal und Yttrium vorliegt. Die Erstellung einer Durchführbarkeitsstudie wird seit Ende 2007 von TZ Minerals International verfolgt. Zudem wird das Moorilda Gold- und Kupferprojekt in einem Joint Venture mit Newmont (NA) entwickelt.

Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 4,4 Mio. A$ (8,3 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,7 Mio. A$ (1,4 Mio. A$) gegenüber. Zum 30.12.09 erreichte der Cashbestand 4,6 Mio. A$.


Beurteilung:

Alkane präsentiert sich als wenig interessanter australischer Explorationswert, der bei der Entwicklung nur schleppend vorankommt. Sollte Alkane eine jährliche Produktion von 50.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 7,5 zurückfallen. Die Substanz des Dubbo Zirkon Projekts kann im Rahmen dieser Analyse nicht beurteilt werden, könnte aber sehr werthaltig sein. Zu berücksichtigen sind allerdings die noch ausstehende Finanzierung und die lange Vorlaufzeit der Projekte. Alkane eignet sich als Beimischung in ein Explorationswertedepot mit einer Option auf ein interessantes Zirkon Projekt. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 0,40 auf 0,30 A$ und unser Kursziel von 0,80 A$ auf 0,60 A$ und stufen Alkane weiterhin als Kaufposition ein.


Empfehlung:

Halten, unter 0,30 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,30 A$, Kursziel 0,60 A$, Alkane wird mit marginalen Umsätzen in Berlin notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 09.12.09 bei 0,375 A$).


© Martin Siegel
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