Aktuelle Einschätzung zu Gryphon Minerals Ltd.
30.03.2010 | Siegel, Martin
Gryphon Minerals Ltd. (AUS, Kurs 0,55 A$, MKP 119 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) keine wesentlichen Fortschritte bei der Erschließung des Banfora Projekts in Burkina Faso. Zuletzt konnte die Ressource auf 1,1 Mio. oz (nur inferred resources) bei einem Goldgehalt von 2,4 g/t ausgeweitet werden. Das Banfora Projekt zählt damit zu den ganz wenigen neu entdeckten Projekten der letzten Jahre, in denen Ressourcen von über 1 Mio oz nachgewiesen werden konnten. Dabei befinden sich 90% der Ressourcen in einer Tiefe von bis zu 100 Metern. Gryphon erwartet, weitere hochgradige Ressourcen in geringer Tiefe bestätigen zu können.
Eine neue Ressourcenschätzung wird für das 1. Halbjahr 2010 angekündigt. Gryphon erhofft sich, die Ressource langfristig auf mehrere Mio. oz ausweiten zu können. Die Weltbank hat sich am 17.08.09 mit dem Kauf von 10 Mio. Aktien zu 0,20 A$ mit einer Investition von 2,0 Mio. A$ an Gryphon beteiligt.
Neben dem Banfora Projekt in Burkina Faso verfolgt Gryphon mehrere Gold- Nickel- und Uranprojekte in Australien, die in die Renaissance Minerals ausgegliedert wurden. Renaissance Minerals soll an der Börse platziert werden.
Zum 31.12.09 (30.09.09) konnte der Cashbestand durch eine Kapitalerhöhung auf 19,0 Mio. A$ aufgebaut werden.
Beurteilung:
Gryphon präsentiert sich als vielversprechender und bislang erfolgreicher Explorationswert. Positiv ist das nach oben offene Explorationspotential. Problematisch ist der Status der Ressourcen, der durch aufwendige Bohrprogramme noch verbessert werden muss, der Standort in Burkina Faso und die ausstehenden Finanzierungen. Sollte Gryphon eine jährliche Produktion von 100.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 5,9 zurückfallen. Wir stufen Gryphon nach dem Kursanstieg als Halteposition ein.
Empfehlung:
Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,55 A$, Kursziel 1,20 A$. Gryphon Minerals (WKN A0CAD8) wird praktisch umsatzlos in Berlin notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 20.01.10 bei 0,48 A$).
© Martin Siegel
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